电商：阿里巴巴在美股东诉讼案中罕见获胜
一句话：阿里巴巴在股东诉讼中获胜是公正的，因为它在上市前披露了盗版是公司面临的主要风险，不过它依然应该披露政府对其尖锐批评的报告。
电商巨头阿里巴巴(NYSE: BABA)擅长通过大肆宣传影响公众舆论，但是它与政府官员打交道时却不这么成功，政府通常质疑其野心勃勃的做法。在这一背景下，公司取得股东诉讼的胜利，似乎说明它得到了政府部门的肯定，这是不同于公司股票追捧者的欢呼。我可能会同意上述观点，即使在本案中，我确定我完全同意法官的判决。
此次案件要追溯到一年多前，当时阿里巴巴面临着2014年秋季破纪录的250亿美元IPO后的首次重大危机。这一危机始于中国商业主要监管部门之一工商总局(SAIC)发布的一篇报告，报告中它批评阿里巴巴旗下极受欢迎的淘宝网站上存在大量假冒伪劣产品交易。淘宝是一家C2C在线市场，类似于易贝(Nasdaq: EBAY)。
传言报告将发布的两天内，阿里巴巴股价下跌了近13%，并引发了持续的抛售潮，使得股票自IPO最初的激增后开始陷入停滞。随后报道显示，工商总局确实完成了该报告，并在公司纽约IPO前两个月时，即2014年7月公示给阿里。
这一事实是股东诉讼的起因，因为部分投资者认为，阿里巴巴在IPO前就知道了该报告，因此它本应该在招股说明书中披露这一风险因素。但是纽约法官并不这么认为，他表示，招股说明书中已包含了阿里巴巴因无法充分监管网站上的假冒伪劣产品而面临的监管风险。（中文报道）
该法官写到，阿里巴巴“并未回避平台上假冒伪劣产品销售的问题，以及面临行政监管的可能性”。阿里巴巴目前的投资者似乎对这一裁定并不感到振奋，公司在华尔街最后交易日的收盘价仅轻微上浮。目前的价格水平比工商总局报告丑闻爆发前的水平大约低25%。
象征性的胜利
这一事件的实质是，阿里巴巴是一家资金雄厚的公司，所以即使本案败诉，对公司也不会造成太大损失。但是该裁决是阿里巴巴在道德上胜利，它已经发现自己在涉及政府官员和外部组织时，面临着更多负面新闻而不是正面舆论。最新的负面报道是公司近期被美国一家主要反假货组织除名，因为纳入阿里成为会员引发了部分成员反对甚至退出。（前文）
从个人角度看，我对这一判决的看法很复杂。从许多方面看，它代表了阿里巴巴为提升自身在美国政府心目中的形象和声誉而大力聘请美国资深专家后，如何成为一家极其成熟的公司。当然，在这起股东诉讼中，公司的司法团队可能面临着更加有经验的律师团，所以双方可能都被很好地代表了。
我从未读过阿里巴巴的招股说明书，不过不难相信，盗版问题在报告中的风险部分里被多次提及。当然，披露一份距离IPO日期如此之近的政府批判报告，可能值得在招股说明书中单独说明。最后，我相信有操纵行为的公司股东需要被保护，这似乎才符合定义。
不过我对于那些什么都不做只坐等股价下跌才提起大型诉讼的律所表示不屑。因此，看到本案中那些本来希望取胜的花费大量时间和准备的律所，最终却没得到任何奖励，我一点儿也不感到沮丧。
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