娱乐业：万达王健林重新考虑卡麦克收购案
一句话：AMC可能将卡麦克院线的收购价提高到每股33-35美元之间，抚慰那些称最初的收购价太低的投资者。
私有化香港上市的房地产公司受阻后没几天，富豪王健林在收购一家美国上市的影院运营商卡麦克院线（Nasdaq: CKEC）的计划中也遇到了麻烦。王健林在今年年初首次提出收购卡麦克，希望将其与之前收购的AMC影院（NYSE: AMC）进行整合，AMC是美国第二大的院线连锁运营商。但股东很快称收购价太低，现在万达和王健林似乎重新考虑该交易。中国买家以其在全球收购中寻找便宜货出名，通常将目标指向过了最好时候的乏善可陈的资产。王健林在收购电影院线业务中也符合这一状况，因为在西方已经非常成熟，不太赚钱。但王健林是一个懂行精明的商人，希望有一天将其全球院线资产整合到一家公司，基于万达所在的中国市场，这个市场院线发展迅速。
但是王健林打造一家美国院线巨头的计划可能被耽搁，因为最新报道表明卡麦克计划取消股东大会，这次股东会本应该就AMC收购该公司的事项进行表决。媒体报道援引市场波动作为推迟的一个可能原因，但也指出一些关键股东已经称每股30美元的收购价太低。
万达提出收购价格不久后，持有卡麦克7.3%股份的崔赫斯资本管理公司发表声明称卡麦克的估值应该在每股43.50-47.25美元之间。（前文）崔赫斯资本与持有卡麦克7.1%股份的Mittleman Bros LLC共同对AMC出价过低进行了批评。
一周前，卡麦克的股价最高在每股31.23美元，表明投资者认为王健林和AMC应该提高其收购价。股价现在刚刚超过30美元，依然比之前提出的收购价略高，表明一些人依然期待该交易。报道还指出，股东投票取消后，在提高收购价格之后，会选择新的投票日期。
交易仍有可能
卡麦克的股价还没有跌回到出价前的水平，当时交易价为20美元，这个事实表明该交易还有希望。我可能会赞同这个观点，因为王健林是一个非常坚决的人，在其核心的房地产业务之外寻求多元化的同时，已经将娱乐业作为其关键的关注点之一。
本周初，房地产板块也登上类似的头条，当时荷兰养老基金公司称，王健林私有化香港上市公司万达商业地产（HKEx: 3699）的价格太低。（前文）荷兰养老基金持有万达商业地产5%的股份。
这两件事中，相比宣布收购前每家公司之前的股价，王健林的出价实际已经很高了。但两件事中，大型机构投资者称出价依然太低，按照崔赫斯资本提出的估值数据，比王健林提出收购前卡麦克的股价要高出一倍多。
两件事中，我倾向持一种介于中间的观点。一方面，万达商业地产和卡麦克可能被低估了，这也是起初吸引王健林的原因。但另一方面，大型机构投资者可能有点贪婪，他们认为像王健林这样的富豪也不会放下这两笔交易。最后，我认为王健林对卡麦克的出价可能会提高一些，但会远低于崔赫斯资本所建议的，可能在33-35美元之间。
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