金融业：中金与中投合并，望再创辉煌
一句话：中金和中投的合并将标志中金复兴的开始，中金试图以此重获此前作为中国顶尖投行的辉煌。
前领先投行中金 (HKEx: 3908)罕见地登上了头条，据说它正在讨论与二线证券商中投就合并的可能性进行对话。中金几次推迟并减少上市规模，自其在香港完成较受关注的IPO后，我大约有近一年的时间没有写过中金了。我和其他人近期几乎已经忘记中金了，因为它经历了一段混乱时期，其大部分高管在公司丧失了中国顶尖投行地位之后，纷纷离职。
坦白说，在我看来，中国的投行都不引人关注，大部分原因是它们都只是股票交易商，从交易行为中盈利。这使得它们对市场周期十分敏感，而且它们无法避免这一状况。更重要的是，许多券商通常因操纵市场而被指责，并且常常被监管部门警告甚至处罚。
中金在初创时期，与上述企业不同，因为从根本上说，它是一家纯投资银行，而且它是由国内外合作者共同创立的，它们分别与摩根斯坦利 (NYSE: MS)和中国政府有密切关系。但是摩根斯坦利随后出售了股份，同时也失去了它与中国政府的密切联系，因为中央政府领导层发生了变化。
在公司高管们离职超过一年后，公司似乎试图通过与中投合并再创辉煌。（中文报道）新闻报道似乎暗示，双方对话才刚开始，合并后的公司结构还未被讨论。
互补搭档
从档案上看，两家公司似乎是十分互补的，它们分别拥有约930亿元（140亿美元）的资产。中金传统的强项在投行，它在鼎盛时期，曾帮助许多中国大型公司上市。相较而言，中投是一家更传统的券商，去年在全国排名第17位。
去年，中金的利润增长了75%，而中投因股市上升期和随后下跌期的巨大交易量，利润增长了三倍。两家公司联姻的一个可能的推动力是中央汇金，它是中国主权财富基金下属的一家公司，拥有四大行的重要股份。汇金持有中投所有股份，持有中金28%股份，并且支持了中国混乱的证券行业重组。
消息透露后，中金股价在最后交易日上涨了1.5%，如今的价格水平大约高出其去年11月IPO价格的16%。尽管这听起来并不是个十分突出的表现，但仍算不错，因为同时期里，恒生指数下跌了约8%。
这一新闻看起来是可能实现的，因为它将在利润丰厚却高度竞争的国际投行领域里，创造一家更有活力的公司。除了一两家之外，中国很少有券商能做出这一转型，它们几乎所有的利润都来自于中国。一个例外是领先的中信证券(HKEx: 6030; Shanghai: 600030)，它在美国和香港都已经进行了重大收购。
现在说合并后的公司能重新获得中金此前的辉煌还为时过早，尽管这笔交易可能会将新公司推到中国前十大券商和投行之列。我的态度是谨慎乐观，即这笔交易将标志着中金新时代的开始，如果未来有报道称该交易持续推进，那么公司股价也会继续上涨。
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