互联网：财富500强无视中国互联网巨头，将京东纳入榜单
一句话：京东作为中国首个登上财富500强的互联网公司，以及中国互联网三巨头并未上榜，凸显了该榜单最重要的缺陷，因为它是根据收入计算排名的。
过去几天，大家都在讨论最新版的财富500强，包括中国登上了世界收入最高的公司排行榜。但是，作为一名中国科技的观察着，最吸引我注意的是中国最大的三家互联网公司并不在榜单中，即腾讯 (HKEx: 700)、阿里巴巴 (NYSE: BABA)和百度(Nasdaq: BIDU)。另一个让我困惑的是，比阿里巴巴规模更小的电商竞争对手京东(Nasdaq: JD)出现在榜单中，是中国首家出现在财富500强中的互联网公司。
以上似乎强调了不同行业的收入来源于不同的方式，仅靠收入并不足以反应一家公司真正的价值。不同的商业模式可以造成巨大的差异，即使如阿里巴巴和京东这样的公司，它们的收入来源方式不同，虽然电商都是它们的主营业务。
因为BAT即百度、阿里巴巴和腾讯的市值比京东高很多，因此，这一现状似乎更加令人困惑。按市值算，腾讯和阿里巴巴显然是中国最大的互联网公司，根据最新股价，它们分别价值2200亿美元和2100亿美元。百度落后较多，位列第三，为560亿美元，但这仍大约是京东300亿美元市值的两倍。
以上提出了一个问题，即收益是否是公司规模的良好测度，谁才是中国最大的互联网和高科技公司。我们稍后将回答这一问题，先让我们从中国在今年财富500强名单中领先的数据开始。从宏观层面看，本年度中国共有98家公司上班，比去年的95家多，总数仅次于美国的128家公司，位居第二。（财富报告；中文报道）
中国进入榜单的大多数公司都是大型国有企业，通常是在传统行业里近乎垄断的环境下运营的，如能源、原材料、汽车和银行。但是榜单中还包含几家著名的高科技企业，首先便是通讯巨头华为，其2015年的收益达630亿美元，成为全球第129位最具价值的公司。位列华为之后的是PC巨头联想(HKEx: 992)，450亿美元的收益使其位列榜单第202位。
两家硬件生产商成为中国最大的科技公司可能不是巧合，因为PC、智能手机和网络设备这些算作公司收益的项目，制造成本十分昂贵，价格也很高。相比而言，百度收入来源于广告，对广告商来说价格很高，但是对百度来说，却几乎没什么成本。
不同的电商模式
电商对京东这种公司来说，是一项成本较高的业务，它们在自己的网站和智能手机应用上，向消费者直接销售产品。但是对阿里巴巴来说，电商成本更低，因为它只是运营在线购物商城，第三方商户在商城中向买家直接出售产品。这意味着，尽管阿里巴巴的规模比京东达，但它的实际收益更低，因为在其平台上销售产品的收入不算做公司收益。相反，阿里巴巴的收入大多数来自于使用阿里平台的第三方商户所支付的费用。
以上将我们带回到京东，去年京东收入为290亿美元，位列榜单第366位，也是中国首家登榜的互联网公司。这一数据差不多是阿里巴巴和腾讯的两倍，后者的利润来源是游戏和其他与其核心社交网络产品相关的服务。阿里巴巴和腾讯最新年报中的收入大约为158亿美元，百度更少，位103亿美元。它们都低于上榜的最低限200亿美元，因此未能上榜。
以上提出了一个问题，即登上财富500强意味着什么。500强显然更倾向于出售高成本产品如房地产、能源和硬件这类资本密集型公司，而不是服务导向型公司。对互联网公司来说，这一问题的答案可能是“没有意义”，因为中国的互联网观察者都知道，任何一个将京东列在BAT之前的榜单都很难被严肃对待。
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