体育产业：中国资本最新收购英超俱乐部显示收购食物链正在向下传递
一句话：中国买家最新收购英国足球俱乐部显示中国资本对海外体育资产的欲望已传递至较小规模的企业家及一些不太出名的企业，未来一年这一收购风潮可能会扩张至北美。
或许在最近中国全球的体育资产并购的背后是因为奥运热的元素在推动，有消息称又有一名中国企业家收购了西方的体育俱乐部。这一次被收购的是英超俱乐部西布罗姆维奇，收购主体由赖国传领先参与，其中一则报告称，这是中国资本历史上首次控股一支英超球队。（中文报道）
笔者将这桩最新的体育资产出售与里约奥运会扯在一起是有些开玩笑了。因为中方对这一交易的谈判已经经历了一阵子，而巴西奥运会则是于周末刚刚开幕的，并且这支被出售的球队已经叫卖了有将近十年了。报道称，这笔交易已在今年6月达成一致，但需要获得英超联赛的批复。近期中国资本在欧洲四处收购，所到之处包括英国、意大利和西班牙。我们甚至看到中国资本的体育收购已深入美国，其中有一个中国买家收购了NBA球队明尼苏达森林狼队的小部分股份，是中国资本首次投资NBA这一在中国受到巨大欢迎的项目。（前文）
在这一连串的收购背后，常常被忽略的一个重要的潜台词是，大部分这些俱乐部只是略有盈利或者仍在亏钱，从而也突出了拥有体育俱乐部盈利艰难的现实。另一个潜台词是，这样的中国购买潮是否会掀起排外的情绪，这一点可能会类似于1980年代日本企业在美国收购标志性的资产和企业形成的情势。
我们稍后对这些因素再进行讨论，首先我们来回顾一下中国资本从西布罗姆维奇俱乐部主席Jeremy Peace收购88%俱乐部股份的这桩交易。在担任主席的14年中，Peace从2008年开始希望卖出手中的股份，据报告，去年夏天曾与一个中国买家接近达成交易，但最终未果。
对于这笔最新的交易，报告中没有给出具体的金额，但之前有报道指出，Peace希望将自己的股份以1.5亿英镑出售。或许近期由于英国脱欧导致英镑大跌加速促成了这笔交易，因为对于一个海外买家，目前的英镑价格要比一年前更能够接受。
根据报道，西布罗姆维奇最新录得税前利润760万英镑，按照最新的汇率相当于1000万美元。对于这样规模的俱乐部，这一利润算是非常可观了，不过，扣除英国高昂的税费，可能该俱乐部的净利润不会太高。此外，因为Peace在过去近十年都在设法出售俱乐部，因此他可能使用了较为激进的会计方法让俱乐部看上去比实际更具盈利能力。
欧洲收购盛宴
这一最新的收购只是中国资本在过去两年中购买热潮中最新的一笔。在这一时期，获得中国资本投入的还有意大利的国际米兰，英国的阿斯顿维拉，以及西班牙的马德里竞技。据报道，另外一个中国买方团接近于购买AC米兰的大部分股权，这一交易可能会成为迄今为止中国资本最大的一笔体育收购，AC米兰的估值将在7.5亿欧元。（前文）
之前最早的大部分交易大多涉及中国的主要企业以及这些企业的亿万富豪创始人，比如零售巨头苏宁(Shenzhen:002024)，媒体投资者华人文化产业投资基金以及房地产巨头万达集团。但越来越多的交易正受到像赖国传这样较小规模的企业家背后集团的支持，这样的企业家通常个人净值在数亿美元，而非数十亿美元。
笔者之前曾在文章中谈论过东道国潜在的反感，尤其像英国，这里的球迷对于他们的球队是非常热情的。但是，查看相关报道以及一些在线的球迷评论后发现，对于西布罗姆维奇俱乐部的并购，目前并没有显示出这样的担心。笔者查看的一些报道主要聚焦在交易要素上，而球迷的评论主要集中在对新领导下俱乐部前景的担忧。
从趋势来看，最新的交易似乎显示，中国资本对于西方体育资产的回购正在往食物链的下方传递，一些实力相对较小的中国企业家可能会寻求收购像西布罗姆维奇这样成本可以接受的俱乐部进行投资。而笔者之前所预计的这一收购热潮将度过大西洋登陆美国收购NBA的猜测则可能会受到限制，因为NBA的球队向来要价不菲。不过，或许在接下来的一到两年内，中国资本会投资美国职业足球大联盟的球队，因为这些球队成本相对可以承受。
相关文章
