私有化浪潮：市场不佳，陌陌撤销收购要约
一句话：陌陌私有化要约撤销反映了回中国上市面临的诸多困难，而且这也预示着中概股公司的私有化要约会出现更多撤销的情况。
中概股公司私有化浪潮中发生了一个颇令人惊讶的进展，社交网络app陌陌(Nasdaq: MOMO)刚刚宣布了计划收购公司收购小组撤销了要约。对于该反转公司并未给出缘由，相反，陌陌利用官方声明将注意力集中在最新财务报表和预期上。此举令人惊讶是因为收购交易拥有十分强大的财务支持，收购小组包括电商巨头阿里巴巴(NYSE: BABA)和风险资本巨头红杉资本。
投资者对该消息的反应最初是负面的，声明发布后的交易日，公司股票开盘下跌4.4%。但是随后股价开始逆转，最终比前一日收盘价上涨了2.8%。
反转的部分原因是陌陌在声明中的指导意见，这些对于一家类似于美国Tinder交友app的公司来说十分有利。不过我怀疑，反弹可能是由于陌陌管理层背后的一再保证，即收购失败的原因与公司财务状况无关。
陌陌并未透露初始收购要约撤销的细节。大约一年前，公司接受了这份要约，成交价格为每股（ADS）18.9美元。目前，股价约为16美元，这之间的差价与其他接受收购要约的中概股公司相似，不过它们也并未完成私有化交易。
这种差价反映了投资者的怀疑，自去年初宣布的大约40个类似的私有化交易，可能最终会因缺乏资金而失败。不过陌陌有些不同，因为其收购小组囊括了一系列资金雄厚的投资者，如阿里巴巴和红杉资本。
与许多其他收购要约一样，陌陌的私有化也是由管理层领导的，包括公司创始人和CEO唐岩，他曾希望从纽约退市，回到国内以高价再上市。但是自众多私有化交易宣布后，中国开始放缓了新IPO的步调，并且大幅缩减许多公司利用的借壳上市。
战略决策？
唐岩的名字出现在最新公告的标题中，这一事实表明他在撤销私有化的决定中发挥了重要作用。没有他的许可，这笔交易几乎是不可能的，因为他可能直接和间接地控制着陌陌的绝大部分股份。
因此，我们可以猜测，公告发布后，或许陌陌的管理层正悄悄召集部分顶尖投资者和分析师，向他们保证撤销要约的决定是唐岩做出的，而并不是由于财务问题。在目前的环境下，在中国迅速再上市也是几乎不可能的。更重要的是，许多中国公司发下，在纽约上市自有其好处，因为美国市场比中国市场监管更有力，从而更加稳定。
陌陌还利用这次契机，将投资者的关注点再次聚焦至本周初发布的最新季报中，季报显示，公司利润有大幅增长，并且预期第三季度的收入会翻三番。此外，欢聚时代(Nasdaq: YY)在6月份也撤销了收购要约，（前文）我怀疑，今年底前，我们还将看到另外几笔曾经宣布的私有化要约被撤销。
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