互联网：腾讯成为中国最有价值企业，或将瞄准脸书发起挑战
一句话：腾讯最近成为中国最有价值公司，反映出近十年中国私营板块的快速崛起，并可能最终向全球社交网络领导者脸书发起挑战。
不久前，腾讯(HKEx: 700)取代中国移动(HKEx: 941; NYSE: CHL)，成为最新的中国最有价值上市公司，媒体业纷纷献媚，这在10年前是难以想象的，当时中国的私营企业依然处在婴儿期，中国移动这样的垄断央企主导着中国的企业版图。但过去10年发生了巨大的改变，腾讯在很多方面显示出，中国私营企业在主导基于互联网的产品及服务等新兴产业方面拥有巨大的潜力。
笔者最近在文章中指出，腾讯是中国“三大”互联网公司中笔者最欣赏的一家，其中还包括电商巨头阿里巴巴(NYSE: BABA)和在线搜索巨头百度(Nasdaq: BIDU)。（前文）这是因为腾讯的业务主要聚焦在社交网（SNS）方面，开发出了大量受欢迎的产品与服务，同时保持低调作风，表面了很多中国企业招致的争议。
阿里巴巴和百度是更为典型的中国互联网企业，它们颇有争议的行为令其成为过去两年主要风波事件的中心。阿里巴巴卷入的事件主要涉及在其在线市场销售假冒伪劣商品。与此同时，百度则因为在其搜索结果中发布误导性的信息而在今年卷入了一场重大风波中。
阿里巴巴和百度卷入的风波令两者股价遭遇重大抛压，由于投资者对两家公司愈发谨慎，两者股价蒸发了数十亿美元。相比之下，腾讯低调的风格令其免于卷入争议，而由创始人及超级网迷马化腾带领的更为专业的管理团队也是背后原因之一。
专注于实质而非炒作的低调作风推动腾讯成为中国最有价值上市公司，其市值在香港最近一个交易日上涨4%后，接近2万亿港元，约合2570亿美元。这一数字比中国移动的市值略高，而中国移动是中国领先的无线运营商，在中国高度受保护的移动通讯市场拥有近三分之二的份额。（中文报道）
一些媒体报道指出，腾讯不仅是中国最具价值的公司，同时也是亚洲最有价值的公司。还有人士指出，作为微信和QQ两款受到巨大欢迎的即时通讯服务软件的运营商，公司现在已经是全球最有价值的十大公司之一。
以服务为基石
不过，中国的“三大”互联网公司都不是最新一期财富500强的企业，这一点有些不同寻常。而阿里巴巴的竞争对手京东则入选了500强榜单，成为首家进入榜单的中国互联网公司，主要是因为京东的收入要比腾讯、百度及阿里巴巴大很多。（前文）
笔者提着这一问题是因为这一点显示了中国三家领先的互联网企业，尤其是腾讯，通过以较低的成本打造高利润率的服务产品，构建起了庞大的商业帝国，成就了其名望。在腾讯的案例中，其最大的收入来源是与社交平台联系在一起的在线游戏，其用户数以亿计。同样是这些平台，还显示出能够产生巨大广告、电商和其他服务收入的强大潜力。
在很多方面，有人可能会把腾讯比作全球社交网络巨头脸书(Nasdaq: FB)，两者的市盈率十分接近，都在60左右，更是体现了这一点。与此同时，阿里巴巴和百度的市盈率分别为35和13，而百度尚未从年初的风波阴影中走出来。腾讯的市盈率还是全球搜索巨头谷歌(Nasdaq: GOOG)的两倍，而目前公司已更名为Alphabet。
将腾讯与脸书相比显然是合理的，尽管前者的市值任然较后者低了约30%，脸书目前市值为3630亿美元。不过，两者之间也有一点明显不同之处，也就是腾讯目前难以向高度受到保护的国内互联网市场以外的市场扩张。
腾讯在出击海外市场方面有多番尝试，包括两年前进军美国市场。但大多数尝试以失败告终，部分是因为其缺乏经验，以及当地消费者对中国背景的公司缺乏信任。尽管如此，笔者依然坚持之前坚信的观点，即腾讯是中国最有活力的互联网公司，并且预计公司还会不断携其社交网络服务尝试出击海外市场，直到找到成功的良方。
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