零售业：百胜中国利润增长表现平平，希冀门店数量大幅增加
一句话：百胜中国业务利润增长将加速，因为它逐步扩张，这将在未来3至5年内为其即将上市的新股票带来利好消息。
快餐巨头百胜(NYSE: YUM)将正式剥离中国业务引起了舆论热议，它还讨论了这个全球最大的市场中的雄心壮志。肯德基和必胜客品牌的运营关注于未来并不令人意外，因为它们在中国目前的数据并不乐观。最新季报显示，其同店销售额意外下降，而且利润增长大约只有15%。
最新报道中的关键数字是百胜中国总裁预测，中国门店总数将增加两倍，不过时间框架并未确定，可能会在未来10年至20年，门店总数将达到2万家。这一数量看起来十分野心勃勃，但也意味着渗透率与百胜本土美国市场差不多。
是否成功大部分取决于百胜在中国重塑衰退形象的能力，还有在中国小型城市扩张的能力，小型城市的收入远远落后于北京上海这样的大型城市。最近，我就去了南方福建省的这样一个小城市，几年前，我还去过安徽一个小城镇，当时肯德基刚刚在那里开设了首家门店。
这些门店在这类城市似乎十分受欢迎，因为它是一种地位的象征，而且就餐环境比当地餐馆好很多。但是随着当地经济发展和竞争加剧，保持这种吸引力很困难，这也是百胜如今在中国许多成熟市场中的遭遇。
总之，让我们先看看来自公司的最新言论。公司预备于11月1日在纽交所正式挂牌交易独立上市的中国业务。百胜中国总裁Micky Pant在接受路透社的采访中给出了2万家门店的数据，并表示他看不到任何理由完不成这一目标。（公司公告）
低渗透
百胜目前在中国拥有7300家肯德基和必胜客餐馆，并计划将塔可钟连锁尽快带进中国，作为品牌全球扩张的一部分。根据一位分析师的估算，目前的数据意味着每一百万中国人拥有4家肯德基，而每百万美国人拥有13家，中国的这一比例大约是美国的三分之一。
这位分析师还称，百胜可能会将中国的渗透率提高一倍至大约9%，尽管Pant更加乐观，他认为这一数据能轻松达到12%。Pant愿意谈论未来是很容易理解的，因为百胜中国同店销售数据长期以来一直在下滑，原因很多，如食品安全丑闻和竞争加剧。去年，同店增长终于转正，但是中国利润增长估算为15%，对这样一个巨大的市场来说并不算乐观。
百胜当然不是唯一一家在中国面临压力的公司。同样来自美国的竞争对手麦当劳(NYSE: MCD)也在努力振兴品牌，如今正预备向中国本土公司出售中国门店。百胜中国的拆分一旦完成已经申明不会走类似的加盟道路。这种特许经营安排将大幅减少资本支出，并且允许它们专注于品牌和产品开发，而不是门店建设和经营。
不管用什么营业模式，我预计在我上述提到的中小型城市中，我们将很快看到更多门店开张。总体来说，百胜中国的前景还不错，剥离后，其利润增长最高可能会达到30%。这对其即将上市的新股票来说是好兆头，而且可能会持续3至5年。
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