融资：神州租车融资5亿美元 租车行业将繁荣发展
一句话：神州租车最新大额发债反映出中国二手车市场的公司潜力大，随着新车销售放缓，二手车将有强劲增长。
我们先暂时放一放互联网公司，看看新近上市的租车公司神州租车（HKEx: 699），神州租车新发行5亿美元债券令市场兴奋。尽管其早期遇到困难，包括曾经IPO流产，但自从其去年9月上市以来，神州租车已经做得非常好。去年9月，中国汽车相关的公司受国际投资者追捧。由于中国经济放缓，而且许多城市为控制污染而实施限购，新车销售急剧放缓，瞄准二手车市场的汽车公司尤其引发人们的强烈兴趣。
根据公司公告，神州租车发行5亿美元5年期优先票据，收益率相对较高，为6.125%。（英文报告；港交所公告）神州租车没有给出将用这些资金做什么的详细计划，但我认为该笔资金的大部分将用于车队扩张和控股其作为中国领先租车公司的地位。
神州租车最初计划发行收益率大约为7%的债券，因此最终收益率低很多的事实表明需求相对强劲。该笔销售标志着中国公司今年的首个高收益债发行，而中国一些处于困境的房地产公司发行的类似债券已经出现问题。
神州租车去年9月在香港上市，融资4.68亿美元。（上一篇）上市发行很成功，发行价定为价格区间的顶部，而且在首日交易中大幅上涨。从那以后，其股价持续走好，目前交易价格比发行价高42%。
二手车领域的公司在未来几年应该会有很好的表现，因为新车销售市场开始放缓。经过几年的强劲发展后，中国新车市场的增长预计今年会加速下滑，部分原因是中国经济放缓，也由于北京、上海和深圳等大城市车辆牌照发放受到限制。
这对神州租车是利好，它能够从越来越多的消费者中获益，这些消费者认定租车更好，比买新车和维修保养便宜很多。提供汽车信息和其他服务的汽车网站也将受益。在这个领域的领先者是汽车之家（NYSE: ATHM），它在2013年末上市，其股价比发行价上涨120%。另一个汽车网站51租车在本月初完成3000万美元新融资，再次证实了该领域的强劲潜力。（上一篇）
但还值得注意的是，投资者并不只是盲目地将资金投向这些公司。一个值得注意的例子是一嗨租车（NYSE: EHIC），它是去年年末赴美上市的另一家汽车租赁公司，之后其股价稳步下滑。目前的交易价比发行价将近低20%。对于汽车之家而言，道路也并非一直平坦，其股价之前上涨很多，然后从去年8月份的历史高点下滑了大约35%。
那么，到底会怎么样呢？答案是这些汽车相关的公司整体会有好的表现，但其各自的管理和价值也很重要。可能最重要的是，神州租车和汽车之家都是盈利的，而一嗨租车依然亏损。当这三家公司都公布其下一份财报时，我们需要看看其财务数据。但我认为在未来2-3年，它们的收入都会获得强劲增长。
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