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一句话：阿里巴巴最新40亿美元的融资，可能标志着将收购目前由雅虎持有的股份，因为双方都希望将这个影响双方股价的分散注意力的问题解决掉。
中国电商巨头阿里巴巴(NYSE: BABA)似乎无法获得足够资金。尽管去年底，其资金池中有超过180亿美元，并且还有几十亿的贷款，据报道，公司又在与几家银行进行融资40亿美元的对话。这提出了一个问题，它到底为什么需要这些资金。
阿里巴巴去年两年里无疑是一个野心勃勃的收购者，它花费了数十亿资金投资各行各业的公司，从娱乐业到租车公司以及社交网络等等。两周前，阿里巴巴又上了一则重大并购头条，它披露已在公开市场上悄悄购买衰退的团购巨头Groupon (Nasdaq: GRPN)5%的股份。（前文） Read Full Post…
一句话：来自财新和饿了么关于阿里巴巴及其附属公司的谨慎评论，反映了这些公司对接受这家电商巨头的投资和失去控制权越来越担忧。
周末即将来临，不满足的阿里巴巴(NYSE: BABA)再登两则并购头条。第一则新闻是其蚂蚁金服是中国一家最受尊敬的财经媒体财新新一轮融资的投资者。第二则新闻是外卖先锋饿了么否认将被阿里巴巴完全收购，阿里巴巴目前已是饿了么的大股东之一。相反，饿了么称它将继续与阿里巴巴旗下外卖服务口碑展开紧密合作。
这两则新闻反映了这些公司创始人越来越不愿意将控制权移交给与阿里巴巴相关的公司。在第一起案例中，财新迅速发表声明称，蚂蚁金服只是新一轮融资中少数几个新投资方之一。饿了么的案例也很相似，对此前它将被资金雄厚的投资方彻底收购的猜测予以否认。 Read Full Post…
一句话：唯品会看起来是一个很好的投资选择，因为在对折扣更感兴趣、不太关心名牌的细分消费者群体中，它是电商中的领导者。
到目前为止，我最喜欢的中国股票系列关注的都是大型企业，如腾讯(HKEx: 700)和复星国际(HKEx: 656)，它们都是行业领军者，拥有强大专业的管理。但是在这些巨头的背后，是行业里不那么著名的、二三线企业，它们甚至拥有更好的增长潜力，因为它们还很小，并且处于发展初期。
其中一个就是唯品会 (NYSE: VIPS)，它已成为中国第三大电商企业，它专注于关心折扣、不关心大品牌的消费者。尽管一些人可能会把这个市场称作细分市场，但实际上它关注的面很大，因为它涵盖了中国消费人群中相当大的一部分。 Read Full Post…
一句话：爱奇艺与环球音乐的最新结盟可能是进一步购入百度音乐业务的前奏，奇虎打入视频领域，但可能因为竞争激烈而止步不前。
今天有两则关于新进者进入视频和音乐领域的新闻。最为有趣的是爱奇艺，百度(Nasdaq: BIDU)旗下视频服务网站，通过与国际娱乐巨头环球音乐合作进入音乐领域。第二则消息有关奇虎360(NYSE: QIHU)，公司虽然一个迟到者，但是通过战略性招聘试图在视频服务领域有巨大的推进。
两则消息都反映民营企业对传统的电视台和广播台构成巨大的挑战。此前，国有单位在这一领域垄断了数十年，但目前这一领域的民营企业正在迅速崛起。视频和音乐服务竞争加剧给消费者带来了福利。但在通常的中国方式，这样的爆炸性增长已激发起又一轮的恶性竞争，使得人人都陷入了亏空，并且几乎可以断言的是在未来今年，泡沫将会破裂。首先我们来看爱奇艺的消息，该公司目前正在经历快速的转型，为其IPO做准备，时间和地点很有可能是今年晚些时候在中国。消息称，通过这一最新结盟，爱奇艺将通过高端付费服务提供环球音乐的内容，而目前，大部分中国用户早已习惯了免费的午餐。（中文报道） Read Full Post…
一句话：去哪儿对新航空公司的投资，不太可能抵消由大型航空公司票务萎缩带来的损失，而携程最新对众信战略股份的购买，进一步扩大了它通过这种合作消除竞争的战略。
中国快速重组的旅游服务行业，在行进途中遇到了一个有趣的挫折，据说第二大网站去哪儿(Nasdaq: QUNR)正参与合作组建新航空公司。同时，另一篇报道称，行业领导者携程(Nasdaq: CTRP)也结束了另一个竞争对手，利用的就是近期购买公司战略性股份的方式。
这两则新闻都指向了携程和去哪儿拥有的日益强大的影响力，它们曾是激烈的竞争对手，不过去年标志性的股权合作后，它们实际上成为了一家公司。很长时间以来，我都呼吁中国高度分割化的旅游服务部门需要兼并重组，不过如今，携程看起来越来越像一个垄断者，在它近期的收购热潮中，它已购买了大部分竞争对手的战略性股份。 Read Full Post…
一句话：百度如果能执行报道中的剥离亏损业务计划，那么今年后期它的股价会反弹，而网易的业绩将继续乏善可陈，除非它能在并购行动上更具进攻性。
两家中国顶尖的互联网公司刚刚公布了最新季报，两家看起来都十分不错，即使投资者反应与最新财务数据并不相同。中国领先的搜索引擎百度(Nasdaq: BIDU)最新数据表明最近趋势的持续，数据发布后几个小时内，其股价增长了11%。中国第二大游戏公司网易(Nasdaq: NTES)的数据公布后，股价下跌了15%。
在这两个案例中，投资者似乎关注的是公司未来的财务战略，而不是最新财报中的具体数据。在百度的例子中，投资者在迫切等待公司剥离造成巨大亏损的非搜索业务、在网易的例子中，投资者可能对于公司没有参与中国互联网并购潮而感到失望，即使它持有大量现金。 Read Full Post…
一句话：米5因为姗姗来迟以及公司形象大不如前而可能面临市场冷遇，公司在今年晚些时候融资之际估值亦可能缩水不少。
曾经一度火爆而如今步子走的有点蹒跚的小米如果十年后还在继续经营的话，那么2015年无疑将成为公司“失落的一年”。这一年，公司销售急剧放缓，其酷炫、具有亲和力价格的形象也受到影响。小米去年失利的一个重要原因在于其第五代机型迟迟未能发布，而根据原计划，这款机型是要在去年下半年为小米发动销售攻势的。（前文）
伴随着推出延迟长达半年以上的米5，小米正在努力追赶同行的步伐。（中文报道）目前判断米5以及连同另一款新型号米4s一起是否重振小米昔日的辉煌可能还为时过早。但笔者怀疑，破坏已经产生，并且这款新机型可能因为来的太迟而最终不会得到大量消费者的掌声，毕竟在快速变化的智能手机市场，半年时间等同于永久了。关于米5的大部分最新报道充斥着产品参数，而没有很多实际的评论，表明并没有提前向电子设备的发烧友们赠送很多新版机型进行测试。如果放在去年这个时候，这样的羞涩几乎让人无法与小米联系起来。当时，小米的销售火爆，年轻、时尚的形象以及获得巨大融资推动公司的估值达到450亿美元之巨。 Read Full Post…
一句话：中国南航停止向旅行社提供特惠机票的新举措，是针对携程日益增长的影响力，其余航空公司可能会效仿。
中国最大的航空公司也开始对抗日益占据主导地位的在线旅行社携程(Nasdaq: CTRP)，报道称中国南方航空公司(HKEx: 1055; Shanghai: 600029)将不再通过第三方代理方提供特价机票，它只在自己的网站上提供四折或更低折扣的机票。
此举标志着又有一家旅行产品服务提供商不满于携程在市场上日益增长的影响力，去年携程已战略性购买了大部分竞争对手的股份。此后，越来越多的酒店、航空公司和其他旅行服务公司抱怨，它们被携程及其合作伙伴挤压，携程的地位看起来越来越像一个垄断者。 Read Full Post…
一句话：腾讯的高关注度、强有力的领导和成熟的战略合作，使它成为了中国最好的互联网长期投资对象，尽管它的股价短期内将面临压力，因为目前价格很高。
本周，我最喜欢的中国股票系列将推荐“三巨头”，即百度(Nasdaq: BIDU)、阿里巴巴(NYSE: BABA)和腾讯(HKEx: 700)，有时也叫作BAT三巨头，因为它们是中国三家最大的互联网公司。不卖关子，我会立刻告诉你，我最喜欢的是腾讯，也是三家里唯一在香港上市的公司。
稍后我将对三者财务状况进行比较，但是我要坦白，我对腾讯的兴趣并不是基于市场基本面，而是因为它与众不同的公司风格。这些“风格”是公司创始人的直接反映，因为三家公司都很年轻，并且它们的创始人都是公司的绝对领导。 Read Full Post…
一句话：对做空者安德鲁·莱夫特欺骗、不公平行为的指控，以及对在线化妆品卖家聚美的不满，有一定的可信度，但是这些行为说到底只是正常的市场行为。
两则头条新闻将焦点放在了近期的私有化浪潮和过去对中概股的卖空攻击。第一则新闻是香港证监会起诉臭名昭著的卖空者安德鲁·莱夫特及其公司香椽，声称他们恶意散布中国上市房地产开发商恒大(HKEx: 3333)的虚假信息。另一则新闻是几家小型美国基金经理抗议在线化妆品卖家聚美优品(NYSE: JMEI)私有化的价值过低。
这些案例有一个共同的主题，即它们都是市场推动的，因此每一个案例都可以接受。卖空者以发表误导信息而出名，他们以此打击公司股价，但是只有当其他投资者相信他们时才能成功。类似的，去年中国公司大部分私有化要约都比最后交易价格有不错的溢价，即使最后交易价格比IPO价格水平低很多。 Read Full Post…
一句话：美团-点评上市可能会募集超过20亿美元，并且能获得强烈的市场认同，它可能会在年中于纽约上市，而中通快递10亿美元至20亿美元的上市，会因大幅亏损而遇冷。
在今年安静的开端之后，中国离岸上市市场正缓缓复苏，据报道两起新的上市计划都会达到10亿美元标准。一个是领先的团购网站美团-点评，它很有可能在纽约或香港上市，拟融资至少20亿美元。第二个也与互联网相关，快递公司中通快递也计划在纽约上市募资20亿美元。
也许并不让人意外的是，这两家公司都处于亏损状态，尽管它们的地位是行业领军者。这是因为这两个领域的竞争都十分白热化，特别是支撑中国繁荣的电商部门的快递行业。美团和点评在去年合并前，也处于激烈的竞争中，如今公司仍面临来自中国两家顶级互联网公司百度(Nasdaq: BIDU)和阿里巴巴(NYSE: BABA)的竞争。 Read Full Post…
