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一句话：阿斯特和SPI绿能宝纽约IPO计划可能触发中国新能源电站建造企业新一轮的上市，向投资者提供较之传统电力企业回报率更高的投资机会。
就在太阳能电池板制造商阿斯特（Nasdaq: CSIQ）宣布将分拆旗下快速增长的电站建造部门赴美上市后的一天，有一家业务基于中国的同行企业表示正在讨论赴美融资计划。这家讨论赴纽约上市的公司叫SPI绿能宝，计划募集资金3亿美元，显现出中国太阳能电站制造商和运营商新一轮的上市风潮。
此轮上市风潮中表现出来的另一趋势似乎同样利好于纽约市场，而一段时间来，由于中国企业认为美国投资者对其股票估值过低，纽约市场成为了中国上市公司的弃儿。阿斯特和SPI绿能宝这两笔IPO计划都指出，对于此类中国公司，纽约依然是具有吸引力的上市目的地，笔者将在本文后面部分说明。 Read Full Post…
一句话：阿特斯计划年末之前将旗下电站制造部门单独上市，至少融资1亿美元，这对传统公用事业股票的投资者而言将有较大的吸引力。
就在数天前宣布为旗下太阳能电站建造商获得巨额贷款之后，阿特斯（Nasdaq: CSIQ）又迈出重要的一大步，公告称正准备将该部门分拆上市。此举标志着中国太阳能电池板制造商转变过程中的最新涟漪，通过向它们自建的太阳能电站出售自己的产品，这些电站将成为电板制造商最优质的客户。
阿特斯以及部分同行已参与到此类电站建设有一段时日，只不过在最近几年步伐有所加快。不过最新的趋势标志着正在与过去形成分水岭，阿特斯及其他电板制造商正在成为它们自建电站的长期持有人，并将这些电站作为全资部门，看上去很像传统电力公司的太阳能部门。在以往，阿特斯和其他电板制造商仅仅是修建太阳能电站，然后转手卖给独立的长期业主。 Read Full Post…
一句话：迈瑞、易居、明阳和其他本月底前宣布修订私有化方案的中概股公司，有70%的机会最终完成私有化方案。
在几个月的平静之后，今年初在美上市的中国公司私有化浪潮突然又汹涌来袭，一系列新进展暗示更可信的要约将会有进一步发展。最新消息是医药设备制造商迈瑞(NYSE: MR)宣布它已进入了正式收购交易，甚至还包括了比此前要约价格还略微高一些的收购价。
同一周，风能设备制造商明阳(NYSE: MY)宣布私有化（前文），房产服务公司易居(NYSE: EJ)也宣布了低于此前宣布价格更低的收购价格。（前文）这两个案例都受到了投资者的怀疑，公司股价随之下跌，使得交易价格低于要约价格。 Read Full Post…
一句话：由于中国经济形势的不稳定性，对在美上市中国企业的新一轮收购浪潮是投资者对其持怀疑态度，而对强烈喜好风险的投资者来说，这也是极好的并购机遇。
在今年六月第一次受到私有化报价之后，在线地产服务商易居中国（NYSE: EJ）再次宣布降低其收购价格，而投资者也开始大幅抛售该公司股票，同时私有化似乎已成为市场兴起的一个最新趋势。此次收购价格的降低并未给市场带来过多惊讶，因在许多美上市的中国公司宣布希望重回中国市场上市之后，它们的股价已出现大幅下降。
但确实让人吃惊的是美国投资者对此次新一轮收购要约的反应。拿易居中国来说，该公司在宣布最新收购价格之后，其股票降幅超过5%，而收购价仍然比该公司在上一交易日结束时的价值要高出近7%。在此类公司公告之后，人们通常会认为公司的股价会上升至要约价格水平。而当前的情况似乎表明，投资者似乎对这一并购持怀疑态度，认为即使收购方出价更低，这一交易也未必能最终达成。 Read Full Post…
一句话：凭借较小的规模、一次重要扩张，以及在抗衰退教育行业中的定位，海亮教育似乎有望实现良好增长，并可能有助于提振其目前相当便宜的股价。
由于技术含量低和某些公司急功近利的扩张而在在一段时间内无人问津的中国教育股似乎正因稳健乃至飞跃式的增长而重获亲睐。继两周前该行业的两家领军企业发布稳健的季度报告后，最近上市的海亮教育 (Nasdaq: HLG) 也紧接着发布了其上市后首个财报，显示出类似的强劲增长。但更有吸引力的是其加速增长的潜力——该公司启用了一座新建的大型校园，并开始作为中国领先的民营教育集团之一扩张其广受好评的品牌。
作为一名普通的中国IPO观察者，笔者承认，当海亮在7月采取相对低调的“承销”方式完成小规模上市时，这家公司并未吸引笔者的关注。这不足为奇，因为当时中国股市在持续一年的猛涨后出现自由落体式下跌，其下降通道也影响了大部分在美国上市的中概股。 Read Full Post…
一句话：领先的私募总裁因内幕交易被抓以及锦江新的融资计划，意味着清理中国混乱的股票市场的最新努力，这将帮助中国股市吸引到更多的国际投资者。
我一般不会多写中国国内股市，因为它太混乱了，不过有两则消息涉及到现在正在进行的清理这个混乱市场以使它更国际化的任务。两则消息中大一点的正在中国掀起波澜，一家著名的私募主管因内幕交易被拘留。第二则消息是最近热衷收购的酒店锦江(HKEx: 2006; Shanghai: 600574)打算新一轮融资，它试图清理自己的财务问题从而成为中国第一家全球酒店经营者。
两则消息很不一样，尽管它们关注的都是清理国内股票市场，只不过是不同方面。国内股市常常像美国旧西部一样，并不是严肃投资者的投资场所。在这个市场中，股价操纵很常见，主要反映在内部交易上。锦江的新闻反映了上市公司和政府之间复杂的关系，使得严肃投资者想要弄清楚公司的财务是否健康几乎不太可能。 Read Full Post…
一句话：中金IPO定价和首秀将呈现弱势，因为近期管理混乱而导致前景不确定，尽管长期来看，其股票会表现良好，如果新管理团队运营良好的话。
中国投资银行中金很快发现它的好运流失得多快，消息称这个前金融明星因缺乏投资者兴趣而缩减香港IPO规模，缩小幅度达20%。就在一两个月前，中金可能还在抱怨市场情绪不高，因为中国A股市场大量抛售的情绪蔓延至香港。但是对香港两家新上市公司的强烈需求表明积极情绪正回归，中金被这次反弹丢下了。
中国企业IPO最近在香港得到复活，首先是上周巨幕中国(HKEx: 1970)的重大首秀，这是加拿大大屏电影技术公司巨幕(NYSE: IMAX)的中国分公司。上周首秀后，巨幕中国股价上涨了三分之一，市场期待它在中国电影市场中有快速扩张。上周，中国中再保险公司也在香港IPO，以定价区间最高价募集了20亿美元，受到强烈追捧。 Read Full Post…
一句话：盛大游戏即将到来的退市后，可能会有一家或多家成熟的私募股权企业在幕后联合组建一家新的大型在线游戏公司，对网易甚至腾讯进行挑战。
渐渐褪色的在线游戏先锋盛大游戏(Nasdaq: GAME)发布了可能是其最后一份的收益报表，因为其股东已经在为私有化计划投票。盛大游戏私有化的道路已经走了很长时间，而且过程曲折，现在终于将要完成，这距离它最初宣布私有化已有两年时间。（前文）总之，我不得不表扬盛大意志坚定的创始人和总裁陈天桥最终完成了这项工作。
从更广的视角来看，盛大的退出继续了在线游戏公司退市的趋势，因为它们的股票由于激烈的竞争而连续几年表现不佳。在这趋势中一个有意思的转折是，在今年初宣布私有化的36家在美上市的公司中，这些游戏落后者是实际完成私有化的少数几组公司之一。 Read Full Post…
一句话: 酒仙决定在中国上市以及当当继续努力从纽约退市，都表明低质量的中国公司将很难获得美国投资者的关注，可能更好的选择是在国内上市。
两则新消息继续表明中国网络企业离纽约的距离正越来越远，一则消息是老牌在线白酒销售商酒仙刚获批在中国的OTC上市，另一则消息是老牌电商当当(NYSE: DANG)直言不讳的CEO抱怨公司价值被低估，并称计划从纽约退市回中国再上市。
这两则新闻的主题是老生常谈的，即中国企业在国内市场能比在纽约得到更高的估值，因为他们的品牌在国内更被认可。但是另一个问题没有太多人关注，那就是这些心生抱怨的公司里，很多都是生产低质量产品的，它们唯一的吸引力就在于“中国制造”的标签。 Read Full Post…
一句话：中国应扩大上海战略新兴产业板的范围，使其包括百胜和优步这样大型跨国公司的中国部门，这将允许国内投资者投资这些大型外企。
上周，全球快餐巨头百胜(NYSE: YUM)成了最新一个剥离中国业务的跨国企业，追随了优步和巨幕(NYSE: IMAX)的步伐，这两家分别是租车服务和大屏幕电影科技的领导者。这一趋势反映了中国将迅速成为世界最大的消费者市场，其特殊性和复杂性常常是这类大型全球企业剥离业务以有效开发该市场的原因。
中国应抓住这一趋势，修改目前对上海纳斯达克式的企业板计划，使其为这些源自外国品牌的更大型的新企业留有一席之地。今年早些时候有报道暗示，监管层最快在明年，将发布战略新兴产业板，尽管该计划可能会因中国股市最近的动荡而推迟。 Read Full Post…
一句话：巨人网络可能在未来12个月实现借壳上市回归中国A股，与此同时，奇虎360可能在今年年底收到新的价格更低的私有化要约。
中国股市年初的繁荣迹象，催生出中国科技公司放弃海外上市而回归国内重新上市的活力。这波回归迁徙的最新代表是巨人网络和奇虎360（NYSE: QIHU）。巨人网络之前在美国上市，现在正关注在深市借壳上市；奇虎360最新进展表明，其从美国步履蹒跚的退市计划依然在进行。
这两笔交易都有些历史了，今年上半年，数十家中概股公司宣布私有化计划，它们是这波退市计划的一部分。大多数私有化计划发生在中国股市大涨之时。竞购的投资者打赌这些公司的股票在美国受到拖累，在中国市场能够获得投资者更高的估值。 Read Full Post…
