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一句话：随着中国股市企稳，下月中国企业海外IPO市场有望短暂复苏，但窗口期将较为短暂，因为中国经济显示出明显放缓的新迹象。
在新股上市寥寥可数的状况持续较长时间后，中国企业的新一波海外市场IPO浪潮可能即将来临，其中打头阵的是一家无甚亮点的保险企业——中国再保险公司。消息人士称，这家再保险机构在听取投资者的强烈反馈后为其股票设定了价格区间，在跌跌撞撞的IPO之路上又迈出了重要一步。
虽然这家公司的IPO交易已酝酿一个月之久，其IPO筹备即将进入尾声这一消息仍让人欢欣鼓舞。然而，身处保守且平淡无奇的保险行业这一事实意味着我们可能仍需等待另一项更具争议性的公开招股结束后，才能判断IPO金秋旺季是否真正来临。笔者所指的是另一项具有更高风险的大型IPO交易：光环褪去的投行巨星——中国国际金融有限公司——的10亿美元IPO。如果中金公司的申请取得进展， 其IPO可能会在未来一周左右启动。 Read Full Post…
一句话：中国政府应该断绝对大型国有银行的政府救济，迫使它们放贷时更负责，而且甚至应该考虑允许一两起失败案例来达到这一目的。
中国三家中型银行上周因融资上了头条，反映了因中国经济放缓，许多银行因大量坏账而面临困难时期。这三家银行，中国邮储银行、光大银行 (HKEx: 6818)和徽商银行，目标是筹集总额达100亿美元的资金来重振资产负债表，每家银行都引入了新的投资者。
但是它们的目标投资者差异很大。邮储银行和徽商银行都通过向大型机构买家配股选择了私营部门，而光大则选择了向其国营的母公司募集资金。 Read Full Post…
一句话：微医集团新发起的大规模融资凸显了私人医疗服务提供商大幅增长的可能性，而随着中国汽车市场放缓，Hertz可能继续减持其在神州租车有限公司的股份。
中国近期的市场波动可能已令IPO陷于停顿，但是致力于寻找下一个热点趋势的投资大佬们仍在源源不断地买入和售出高成长型企业。最近，一家医疗服务应用程序运营商成为了投资者的“宠儿”——有报道称这家名为“微医集团”（原挂号网）的公司刚刚在新一轮融资行动中筹集了40亿美元的资金。与备受亲睐的微医集团相反，领先的汽车租赁运营商神州租车有限公司(HKEx: 699) 则在前期战略投资者Hertz(NYSE: HTZ) 持续出售更多股份后稍显失势。
这两项交易都反映了资金在中国企业间的流入和流出，是一种正常的此消彼长过程，而且此类交易常常是未来发展趋势的准确“指南针”。应用程序开发商已成为热门的投资对象，此外随着中国对其医疗体系进行大刀阔斧的改革，私营医疗服务提供商也风头正健。与此同时，中国经济的放缓正令汽车市场朝着反方向发展——这可能使得Hertz等全球大公司看淡中国市场。 Read Full Post…
一句话：阿里巴巴股价一直到年底可能都面临下跌的压力，但在2016年，随着投机者退出以及创始人马云进入相对静默的阶段，其股价可能会反弹20%。
阿里巴巴创纪录的IPO一周年之际，许多人利用这个时机来总结和反思过去12个月，已经判断该公司未来会怎么样，尤其是阿里巴巴的股价在这个时期经历了过山车。很多人对阿里巴巴的股票热情减弱，甚至看跌，理由是阿里投资失误以及中国经济放缓。但我持相反观点，认为来年中国股市从当前的动荡稳定下来后，其股价会蓄势反弹。
我的理论很简单。阿里巴巴去年9月完成250亿美元创纪录的赴美IPO后，在第一年的交易中，其股价成为投机者的玩物。起初，买入股票的人是看多者，大肆宣传阿里巴巴在中国电商市场爆发式增长的潜力。更近一些，做空者介入，利用增长放缓、投资失误以及售假丑闻，对这只被高估的股票进行做空获利。 Read Full Post…
一句话：百度、搜房和7天最近的行动反映了中国公司对西方股票投资者缺乏理解感到失望，还强调了这些公司需要更好地把自己的故事教给投资者。
上周三篇焦点新闻关注了高速发展的中国公司越来越多的财务选择，这几家公司最近都对全球股票买手感到失望。几篇新闻十分不同，首先是来自互联网搜索巨头百度 (Nasdaq: BIDU)的威胁，称将从纽约退市私有化。第二篇新闻是在线房地产服务巨头搜房(NYSE: SFUN)获得两家重要私募公司的巨额投资。同时，前纽约上市公司7天连锁酒店将其股份出售给上海锦江国际(HKEx: 2006; Shanghai: 600754)。
每则新闻都是不同的，但是都反映了高速增长的中国私营企业有越来越多的工具可以选择，当它们成为全球金融市场上更熟练的参与者时，可以依靠这些工具提升自己的地位和价值。在更基本的水平上说，以上这些行动还代表了对投资者教育的一种形式，这对帮助外界了解中国充满活力却多数不出名的私营部门来说是很关键的。海外上市的中国公司以及试图接触国际金融市场的公司应该采取类似的措施，而不是简单的发布财务数据，应投入更多努力把公司的故事教给投资者。这种伸展将帮助提高投资者对公司的了解程度，从而提升公司股价，更准确地反映公司真实价值。 Read Full Post…
一句话：中国国际金融有限公司和中国再保险公司在香港重新进行IPO很可能向前推进，需求坚实但并不十分强劲，不过在明年年初前不太可能完成重新上市。
有新迹象表明中国企业重启IPO的来临，过去几个月由于股市的巨大波动中国企业的IPO处于停滞状态。最新的复苏迹象来自于两家金融服务公司，据报道，投资银行中国国际金融有限公司和保险巨头中国再保险公司决定本周与香港的证券官员会面。今夏早些时候，这两家公司申请在香港上市，但之后因为中国和香港股市的巨大波动，投资者对新股的兴趣也随之专为平淡。
最近的行动出现在香港和中国出现类似的复苏迹象一周后。迹象之一是户外广告专家分众传媒采取行动在深圳借壳上市，迹象之二零食业巨头Liwayway也初步采取行动计划在未来6个月内在香港上市。这些行动引起笔者向中国证券监管者发出呼吁，请求其在当前市场波动减弱时迅速给新的IPO开闸。（前文） Read Full Post…
一句话：日益激烈的先上线下餐饮服务竞争迫使美团筹集更多的资金，美团也应当认真考虑和阿里巴巴的战略联盟。
线上线下服务(O2O)已经成为中国互联网当下的潮流， 三大中国顶尖互联网公司纷纷把瞄头对准外卖点餐这一领域，开拓新兴市场。搜索引擎公司百度(Nasdaq: BIDU)、电商引领者阿里巴巴(NYSE: BABA)和社交巨头腾讯(HKEx: 700)在过去的两年时间里推出重大举措，在该领域投下巨资。
在这一背景下，孤军奋战的美团是该领域的新秀，虽然该公司是中国顶尖的团购网站，但却没有强大的后台提供支持。这点可以解释最近的报道，据说离上一次筹集7亿美元的众筹活动还不足一年时间，美团就已经回到金融市场，争取再融资20亿美元。 Read Full Post…
一句话:迈瑞在宣布一个新的更低的价格之后可能最终会完成私有化，也将开启其他在今年早些时候宣布接受类似要约的中国公司新一轮的修正方案。
医疗设备制造商迈瑞(NYSE: MR)采取了一个并不会让投资者太兴奋的行动，它宣布私有化小组降低了此前的要约价格，反映了近期公司股价下跌的事实。股东通过抛售迈瑞股票表达了对该消息的意见，最近一个交易日收盘价为23.6美元，比修正后的要约价格27美元还低13%。
坦白说，我对该行动还能继续推行感到十分惊讶，因为我预计今年上半年宣布类似私有化计划的36家公司中的多数，最终都会失败。自从在美上市的中国公司股价随6月国内声势浩大的抛售潮同步下跌后，迈瑞是众多收购候选者中第一家把最新消息透露给投资者的公司。 Read Full Post…
一句话:优步、滴滴快的最新大额融资以及阿里巴巴物流板块的对外投资，反映出全球大型投资者对这类领先的互联网公司依然有兴趣，但对于小规模的不知名公司，投资将急剧放缓。
我之前预测称，由于最近股市波动期间投资者情绪减弱，中国互联网公司的大额融资可能会冷却，但似乎我错了。最新头条包括3个重大新交易即将完成，价值合计50亿美元。最大的一笔是滴滴快的，相当于中国的优步（Uber），提供私人租车服务，即将完成的新融资达30亿美元。第二笔是优步本身，其中国业务也即将完成12亿美元的融资，它准备将中国业务分拆成一家单独的公司。
与此同时，最小的一笔融资是电商领袖阿里巴巴（NYSE: BABA）旗下的菜鸟物流，也即将完成一笔交易，一家小物流公司融资数亿元，菜鸟是其中一个投资者。此举似乎旨在帮助菜鸟打造能为其提供物流服务的稳定合作伙伴。该笔投资，也有助于证明阿里巴巴这两年在其物流板块要投入1000亿元的计划。 Read Full Post…
一句话：证监会应开始发出信号表明一旦目前的股市动荡结束，它就将结束暂停IPO，以展现中国资本市场自由化的承诺。
上周中国两家新上市公司的报道占据了头条位置，这表明一旦目前的市场动荡结束，公司领导层希望继续使用资本市场进行融资。头条之一是户外广告专家分众传媒公布了一项新计划即借壳在深圳上市，另一则新闻是零食巨头上好佳正筹备于香港进行2亿美元的IPO。
中国公司通过股市融资在过去两月间停滞了，自6月开始的股市暴跌让投资者望而生畏，也使得中国证监会暂停新股上市以稳定市场。上市行为的恢复现在仍刚开始，反映了金融市场对需要资金支持运营的企业扮演的重要的角色。证监会应意识到这一重要性，并且要开始发出信号，说明它将认真考虑分众传媒的申请，以及继续接受其他公司如上好佳的传统IPO申请，这都要在目前的动荡期结束后迅速开始。否则，将会对市场信誉造成不利影响，还会对中国需要资金的公司，以及中国成为全球金融中心的努力造成打击。 Read Full Post…
一句话：分众传媒最新借壳上市计划成败几率或许对半，多家在美上市的中国公司若希望完成私有化并重回中国市场，可借鉴分众在此过程所经历的困难。
专业户外广告公司分众传媒再次筹备回归中国市场，其执着精神使人不禁为之叹服。此举是在美国上市的中国公司完成私有化并重新在本土上市以提升估值的最新尝试。两年前分众从纳斯达克退市，试图在深圳重新上市的计划也以失败告终。而现在分众调整策略，希望通过在深圳上市的七喜控股（深圳：002027）实现借壳上市。
上文提到分众的执着精神使人叹服时，笔者其实略带 幽默语气，因为实际上该公司几乎没有其他选择。为帮助分众退市，包括美国私人股权投资巨头凯雷在内的几家大型投资机构曾于2013年注资数十亿美元。目前， 这些投资机构只是希望能收回投资，并试图在分众以更高的估值回归A股后赚取一定利润。 Read Full Post…
