For the latest news on U.S.- and Hong Kong-traded Chinese stocks, visit our new Bamboo Works site.
一句话：华盛顿应严肃考虑芝加哥交易所开创性地被中国投资者收购，包括有条件地批准，以缓解国家安全担忧。
上周，中国海外并购超越了新里程碑，一个中国投资者财团宣布计划收购芝加哥股票交易所，目的将其重新定位为中国公司在美国上市的基地。此举将标志着美国股票交易所首次被中国财团收购，即使芝加哥股票交易所比美国在纽约的另外两个主板小很多。
但是近期的担忧对另外几起海外并购会构成威胁，因为华盛顿可能会对国家关键资本市场向中国投资者开放感到忧虑。北京也表达了担忧，因为收购者是一家房地产公司，在金融市场中没有什么经验。 Read Full Post…
一句话：百度出售爱奇艺视频资产为国内IPO扫清障碍，从估值情况看阿里巴巴对土豆优酷的估值显著超支，而行业领导者乐视电视的估值亦严重高估。
国内春节长假结束之后，两家中国最大的在线视频网站成为媒体头条。有消息称，百度(Nasdaq: BIDU)将出售在线视频业务爱奇艺的控股股份。此举很像是爱奇艺在国内IPO的预热，因为买家是由李彦宏和龚宇领衔的一个财团。
第二则报道未优酷土豆宣布股东对阿里巴巴(NYSE: BABA)收购提议的投票日期。投票日期定在3月14日，将成为优酷土豆短暂但如风暴搬作为上市公司的历史划上终结，并成为阿里巴巴的一部分。这两则消息最有趣的部分是，终于投资者可以对中国3大在线视频网站的估值进行一番比较。根据最新的公告，对爱奇艺的收购折算成整体估值为28亿美元。（公司公告；中文报道） Read Full Post…
一句话：艺龙和明阳将在今年年中完成私有化并退市，但是中国公司超过一半的纽约退市收购协议最终将以失败告终。
两家在纽约上市已久的中国公司，在羊年最后一个交易日申请退市，在线旅游网站艺龙(Nasdaq: LONG)和风能设备制造商明阳(NYSE: MY)都宣布，它们已签署最终私有化收购协议。这两个协议都不令人意外，因为艺龙由互联网巨头腾讯(HKEx: 700)支持，明阳规模相对较小，价值不足4亿美元，由公司董事长和控股股东收购。
这两家公司可能会在未来2-3个月内最终完成私有化，并在年中时期退市，紧随之前成功退市的公司，如在线游戏公司完美世界和中手游。但是此前宣布收购计划的约40家中概股公司中，绝大部分仍搁浅，我仍然认为一半以上的计划最终会因资金不足而失败。 Read Full Post…
一句话：英利重组前获得银团贷款，而中国政府针对太阳能行业将出台的资产支持债券计划预计不会受到投资者的追捧。
中国政府向处在挣扎之中的太阳能面板行业抛出了救生索，包括向处于十分不利境地的英利太阳能(NYSE: YGE)给出了一个相对较大的政策援助。该援助由国家开发银行领队，向英利提供20亿人民币（3亿美元）的，帮助该公司重组资产负债表。
该援助到来之际，正值媒体报道称中国政府正准备投入一个更为庞大的救助方案，以拯救陷入困境的太阳能板块，今后，太阳能面板企业能够以自建的太阳能电场为抵押发行债券。这些太阳能电场通过发电能够带来较为稳定的收入，因此应该比太阳能面板企业直接融资更具吸引力。目前，中国的太阳能面板企业正在从产能过剩导致的4年产业衰退中翻身。而当前产能过剩还未减退，主要是因为像英利这样的大厂，建立了太多低端产能，并且以极低的价格出售产品。这样的公司在正真的商业环境下应该早已破产。但是，由于政府担心关停这些企业可能会带来社会骚动，因此当局为这些企业提供人为的支持。 Read Full Post…
一句话：华尔街见闻从华人文化处获得新融资，是其快速发展的佐证，它对财经新闻进行整合的模式，与美国受欢迎的Business Insider如出一辙。
一家迅速发展的财经新闻网站，似乎是中国版的美国Business Insider，刚刚获得了一笔价值1亿元（1500万美元）新融资。但是这则新闻最吸引人的是资金来源，它来自华人文化产业投资基金(CMC)，是野心勃勃的上海东方传媒集团(SMG)旗下的传媒投资公司。
作为一名媒体人，这个故事对我来说尤其有趣，是因为资金接收者颇具争议，叫做华尔街见闻。这家公司于2010年在纽约成立，是一群年轻的创业企业家们建立的一家财经新闻博客公司，但是直到他们在2013年回到中国并且在上海重新注册后，公司才开始快速发展。 Read Full Post…
一句话：文思海辉可能于今年晚些时候被出售并在国内上市；新东方计划在相近的时间段内分拆上市旗下在线教育分支迅程科技，且有望融资超1亿美元。
海外上市中资公司的回归还在继续，有报道称已经私有化的IT外包公司文思海辉以及新东方(NYSE: EDU)的在线教育分支都计划在农历猴年在国内市场IPO。这两则消息代表着海外中资企业回归中国市场上市的两股不同力量。
先看文思海辉代表的这股力量。去年有大约40家在美上市的中资公司通过财团的管理层收购实现私有化，试图以更高的估值在国内重新上市。新东方教育则代表着另一股力量，也是更为近期呈现的趋势，即一些行业领先企业表示将在纽约市场保留核心业务，而且部分较小的业务分支分拆后在国内上市。更为广泛的趋势则受到综合因素的影响，其中最重要的一点是在美上市中资公司估值显著偏低，另一点则是在国内市场这些公司可选择的上市机会在增多。这些新的机会包括登陆于2009年启动的类似于纳斯达克的深圳创业板，以及2014年启动的北京新三板。上海亦打算于今年启动战略新兴板，同样也会将焦点汇聚在高增长的私营企业。 Read Full Post…
一句话：科兴可能会因投资者抗议而被迫提高收购价格，但酷6的收购方案不太可能遇到阻力，因为其规模很小，溢价很高。
羊年的最后几天里，两家中概股公司宣布退市，疫苗生产商科兴 (Nasdaq: SVA)以及互联网视频公司酷6(Nasdaq: KUTV)宣布了私有化方案。科兴宣布后立即引来了一家美国基金的批评，认为收购价格过低，我们很有可能会看到一些专注证券法规的律所发表类似的批评意见。
同时，没有人批评酷6的收购，绝大部分原因是这家公司在很久之前已经不重要了。2005年，酷六以华友控股身份首次上市时我就开始追踪它。当时，它上市时募集了7000万美元，4年后被在线游戏巨头盛大收购。但是所有这些，现在看起来似乎是遥远的记忆了，最新私有化方案对公司的估值仅为5150万美元。 Read Full Post…
一句话：中国游戏公司并购和IPO在未来2-3年内将继续保持低迷，因为投资者对此失去了兴趣，但是在此之后，如果一些公司开始亏损并且不得不倒闭或将自己出售给竞争对手，那么该行业会重新发展。
关于2015年全球游戏业交易的最新报道，凸显了中国的两个重要趋势，即该行业高度碎片化和去年中国公司IPO的停滞。实际上，3家中国游戏去年已从纽交所私有化，涉及的总价值轻松占到该行业去年全球交易中的一半以上。
在这些大型中国公司交易中，最大的一笔是顽强的盛大游戏，它最终以近20亿美元的价值完成了私有化收购，持续了两年之久的收购过程终于完成。去年另一起重要的游戏公司私有化交易是老牌的完美世界，它的收购价值为10亿美元。第三个是中手游，收购价值约为7亿美元。 Read Full Post…
一句话：百度计划分拆旗下诸多非核心业务在国内上市，同时将核心业务留在美国市场，不失为明智之举。
据报道，中文搜索巨头百度(Nasdaq: BIDU)计划将旗下诸多较小的业务分拆并在国内需求上市，成为在国内市场和美国市场之间奔波的中国技术公司一种新的变现方式。在过去20年里，美国市场是中国技术公司寻求上市传统的选择，由于中国的资本市场向大型国企严重倾斜，这类公司很难在国内成功上市。
但最近几年里，为吸引风投支持的高成长性企业，中国推出了一系列新的上市平台。其中最早的是2009年推出的创业板，已取得显著成功，孵化了像在线视频服务提供商乐视(Shenzhen: 300104)以及电影制作商华谊兄弟(Shenzhen: 300027)等高增长企业。而在不久前推出的新三板市场则是相当受到企业欢迎，上海则计划在今年推出战略新兴产业板。国内涌现出如此多新的上市平台，令越来越多在美上市的中资公司选择私有化并回归国内市场，旨在回到更为熟悉它们的家乡父老投资者面前获得更好的估值。但还海外上市亦有其自身的吸引力，因为海外市场通常更为规范，能够接触到更为广泛的投资者，且不太会出现近期我们在中国股市看到的剧烈波动。 Read Full Post…
一句话：中国高科技企业年会平淡的气氛反映了日益增长的现实主义，即井喷式增长的日子对许多公司来说已经过去了，原因是竞争激烈以及中国国内经济形势放缓。
距离猴年还有一个多星期，但是在线游戏巨头网易(NYSE: NTES)获得了最不寻常新年会称号，它在年会的奖品里包含了情趣用品，同时，逐渐衰落的智能手机小米总裁雷军，则用一系列现实的言论开启不寻常的新年，他还在年会中增加了一点历史修正主义，以鼓励公司员工。
这些年会很好地反映了公司对前一年表现的感觉，也提供了它们对新年的愿景。一篇媒体报道总结了这些大型年会的亮点，它们将成千上万名聚集在一起，将公司视为一个“家庭”来庆祝新年。 Read Full Post…
