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在经历了两次不成功的电商业务之后，中国互联网巨头百度<BIDU.O>最终瞄准自己最拿手的搜索领域，推出电商搜索服务，看似是明智之举。媒体报道称，百度悄然启动了电商搜索引擎百度购物，看似将直接挑战阿里巴巴的易淘网。从更广阔的视角来看，百度的新计划很明智，发挥自己在搜索领域的优势，在快速成长的电商领域占据一席之地。如果这个计划获得成功，百度在理论上可能会利用这个购物搜索平台进军传统的电商服务。但是如果真是要采取这个策略，也需要小心，作为电商搜索服务提供者，需要赚得不偏不倚的好名声，否则当消费者感到百度购物更偏重推荐自家商品时，网页点击量将下滑。
根据最新报导，百度去年12月就已经开始对百度购物（gouwu.baidu.com）进行测试，本周正式上线。这个网站类似阿里巴巴的易淘网，用户更够在此对包括阿里巴巴的天猫在内的不同电商的产品进行比价。鉴于中国智能手机上网人数快速增长，百度还开通了移动版百度购物，以提升自己在移动搜索领域的地位。
百度此前曾两度尝试电商业务，但都以失败告终。几年前，百度曾启动自家的电商网站，而后又与日本电商乐天<4755.T>合资开设另一家电商网站，并于去年关闭。百度缺乏电商经营经验是上述计划失败的主要原因之一，而来自本土电商巨头阿里巴巴、京东商城以及外资企业亚马逊<AMZN.O>和沃尔玛<WMT.N>的强烈竞争也是百度落败的又一原因。
我看好百度利用自身搜索优势在电商领域再作尝试，但是百度的新计划也面临几方面的风险。作为新介入者，百度购物比易淘网晚起跑几年时间，必须加倍努力来争取客户。新网站还可能遭遇一些主要电商企业对内容搜索的阻挠，这在过去也曾发生过。另外，和百度当前的主要收入来源–通用搜索引擎相比，百度购物的潜在业务机会可能相对受限。
总体上看，我还是要为百度明智地瞄准核心业务的相关领域，进军电商搜索业务的新计划拍手称快。我认为新计划成功几率有50%，不过今年稍晚时候可能会看到百度和易淘网爆发口水战，并可能引发电商领域霸权之争。
一句话：百度发挥自身核心搜索专长，进入电商搜索业务领域是明智之举，新计划成功的几率有50%。
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媒体报出引入注目的新传言，中国最有前途的搜索引擎搜狐（Nasdaq: SOHU）旗下的搜狗和奇虎360（NYSE: QIHU）搜索双方可能联合。尽管这种联合看似非常明智，可以对长期的行业领袖百度（Nasdaq: BIDU）形成巨大的挑战，但是我严重怀疑其会发生。主要的障碍很简单，与发生在更广泛的互联网领域中，阻止并购和其他战略合作的障碍一样：自大。在这个案例中，我们谈论的是中国互联网领域最自我的两个人物，搜狐首席执行官张朝阳和奇虎的创始人兼首席执行官周鸿祎都是极其困难的合作者。
在我进一步探索障碍之前，我们先看看最新消息，中国媒体报道称周鸿祎与搜狗CEO王小川举行了秘密会议。（中文报道）报道包含很多关于潜在合作的猜测，但是缺乏会议中说了什么和发生了什么的真实细节。
搜狗和360搜索之间的彻底合并和紧密合作当然会形成一个非常坚固的第二大在线搜索公司来挑战百度。根据最新的行业数据，2012年底，奇虎已拥有10%的在线搜索市场份额，而搜狗的约为8%，分别是中国第二大和第三大搜索引擎。这意味着二者的联合将创建一个占市场份额18%的公司，虽然与百度72%的市场份额这一显著优势相去甚远，但依然是市场上最大的公司这一，因为谷歌（Nasdaq: GOOG）在2010年高调退出中国。
既然我们已经了解了潜在合作，我们返回到我最初的观点：这一联合为何不会发生。正如我之前所言，张朝阳和周鸿祎都是非常自负的人，没有一方愿意放弃经营的控制权给另一方。过去，电商巨头阿里巴巴持有搜狗10%的股份，但是阿里巴巴去年出售了这些股份。没有给出任何理由，但是我猜测阿里巴巴同样固执的创始人马云不喜欢做搜狗的小股东，几乎没有公司如何运营的发言权。
同时，周鸿祎更是难以共事的人，正如事实反映出的一样，他和他的公司因诽谤不断被其他互联网公司起诉，而且奇虎的商业战略经常被质疑。另外，周鸿祎精通于行业投机，上个月市场上的谣言反映出这点，谣言称奇虎正与谷歌进行合作谈判。（上一篇）
在最新案例中，周鸿祎努力推动与搜狗的王小川会谈很可能只是造势，吸引更多的注意力到360搜索。最后，任何事都可能发生，奇虎和搜狐在搜索方面的联合依然有可能。但是如果让我打赌，我会说这一联合的可能性最多只有10%，或可能接近于零。最近的传言可能只是奇虎、搜狐或双方宣传的噱头。
一句话：奇虎和搜狐二者搜索业务之间合作的可能性为10%或更少，双方的会晤更可能是宣传的噱头。
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本周稍早百度<BIDU.O>和搜狐<SOHU.O>公布的业绩显示线上广告业务持稳，随后出炉的网易<NTES.O>和中芯国际<0981.HK><SMI.N>业绩表现更显强劲，这一切表明中国经济出现更大范围的企稳回升。中芯国际的消息令我感到振奋，这家公司多年来都有很大潜力，但是受到管理和其他内部问题的拖累，始终未能在反映在业绩上。2011年，该公司出现内斗，之后争斗双方均被扫地出门，新任CEO经验丰富，最终将公司带出泥潭。
中芯国际新任CEO任职一年有余，通过关闭运营不佳的工厂和夯实客户基础等举措，已经从公司最新财报反映出收获改革果实的趋势。最重要的是，中芯国际报告的去年第四季实现了4,000万美元获利，一改前任领导人治理期间多年亏损局面，连续三个季度实现盈利。此外，最新季度获利表明公司步入积极的成长通道，这次的4,000万美元获利远高于前两季的1,200万美元和700万美元。中芯国际第四季还创纪录地实现了4.86亿美元营收，同比增长近70%。
业绩公布后，中芯国际在纽交所的股价大涨了近8%，在香港联交所的股价自去年7月以来也上涨了一倍有余，接近该公司首次公布获利报告的水平。最新业绩显示，中芯国际正在逐步缩小与全球第二大晶圆代工厂商台联电<2303.TW>的差距，后者第四季营收增长7%至8亿美元左右。若依当前发展趋势，中芯国际的股价仍有很大上升空间，并有可能在未来三年超过台联电，成为全球第二大晶圆代工大厂。
接下来再看网易，网易第四季业绩恢复增长，摆脱上一季的停滞局面，给投资者带来意外惊喜。网易第四季营收和获利均实现了10%左右的增长，核心网游业务也取得类似增幅。网游业务营收占公司总营收的85%左右。
网易第四季业绩环比表现改善很明显，当时营收和获利为持平或小幅下降。网易公布最新业绩后，股价也出现上扬，在盘后交易中上涨3%。这些业绩连同本周稍早百度和搜狐的乐观表现都表明，中国经济似乎已经走出谷底，今年稍晚些时候似将出现反弹。从个股角度来看，中芯国际似将更加受益于经济回升。同时，消费者信心回升，增加在网游等非必需品方面的花销，也将令网易从中受益。
一句话：中芯国际最新业绩预示其今年可能会迎来强劲增长，网易业绩恢复增长也预示2013是个好年景。
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以下是2月7日关于中国公司的新闻稿件和媒体报道。查看全文，请点击标题旁边的链接。
• Monster（NYSE: MWW）将中华英才网出售给爱尔兰线上招募平台尚龙集团 （英文报道）
• 百度（Nasdaq: BIDU）推出购物搜索 （英文报道）
• 网易公布第四季度和2012年全年财务数据 （美通社）
• 中芯国际（HKEx: 981）公布第四季度财报 （香港交易所公告）
• 苹果（Nasdaq: AAPL）128GB版iPad国内正式上市：售价6088元起 （中文报道）
百度（Nasdaq: BIDU）和搜狐（Nasdaq: SOHU）启动了中国互联网财报季，财报结果不是特别令人兴奋，但一些早期迹象似乎显示出，中国崩溃的广告市场可能接近底部。如果真的如此，依赖广告收入的公司最早在第二季度就会趋稳并开始回升，大约今年中期时候，随着支出开始回暖，可能提供一个好的买入机会。
投资者显然对在线搜索引擎领袖百度或主要门户网站搜狐刚刚发布的最新财报不是非常深刻。结果公布后，两家公司股价下挫大约6%，投资者关注两家公司当前季度不温不火的预期指导。我们先看看百度，它依然是中国第二大上市的互联网公司，但是去年其股票被持续抛售意味着很可能将第二的位置让位给为上市的电商领袖阿里巴巴。百度最新数据表明其第四季度利润和收入增长都以惊人的速度继续放缓，之前经历了多年极速扩张，投资者习惯了三位数的增长率。（业绩公告）
百度的利润在第四季度增长了36%，与第三季度60%和去年第二季度大约70%的增长率相比急剧下降。第四季度收入增长率也放缓到42%，去年第三季度和第二季度分别为50%和60%。但是有一个小小的令人鼓舞的迹象，该公司预测收入（大部分来自广告业务）将在当前季度增长约40%，或者说相当于第四季度的增长。如果该公司实现这一目标，能表明百度的收入和利润增长趋于稳定，意味着如果中国经济持续提升，广告商终于准备在今年晚些时候增加开支。
同时，搜狐的业绩也表明趋稳的早期迹象，该公司季度利润下滑8%。（业绩公告）利润下滑当然不是好事，但这一数据标志着与前一季度20%更为剧烈的下滑相比有所提升。收入也表明趋稳的迹象，季度收入上升22%，大约与第三季度的23%相同。然而在总收入数据中，广告收入增长率急剧下滑，第四季度仅6%，而前一季度为19%。而且，来自该公司搜索引擎业务搜狗也急剧放缓。但是该公司预测广告业务和搜索业务收入增长将在当前季度扭转下滑并加速发展，再次表明广告市场的下降可能已经到达底部。
我们需要等到四月份，到时公司将宣布其第一季度财报，看看广告业务下滑是否真的已经到达底部并且开始反弹。但是我的初步感觉是在今年下半年会出现漂亮的反弹，对于百度、搜狐和新浪（Nasdaq: SINA）等依赖广告收入的公司而言，会有一些期待已久的好消息。
一句话：百度和搜狐的最新业绩表明当前广告业务下降可能接近底部，今年下半年可能反弹。
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以下是2月5日关于中国公司的新闻稿件和媒体报道。查看全文，请点击标题旁边的链接。
• 百度（Nasdaq: BIDU）公布第四季度和全年财报 （美通社）
• 百胜（NYSE: YUM）在中国销售额和利润下降 （英文报道）
• 中石化（HKEx: 386）称将配售H股筹资240亿港元 （香港交易所公告）
• 搜虎（Nasdaq: SOHU）公布第四季度和全年财报 （美通社）
• 中国移动（HKEx: 941）在杭州推出TD-LTE商业试验 （英文报道）
百度<BIDU.O>和奇虎360<QIHU.N>的暗战又有新情况。有传言称，百度或许正尝试让其广告商弃用奇虎360的网络浏览器。我个人认为，这种口水战非常具有娱乐性，但我的确认为，奇虎360最好专注于业务经营，而不是指控别人利用不光明的策略发起攻击。毕竟，奇虎360才是运用这种策略的大师，这也令其多年官司缠身。
现在来看看这则最新报导。在我看来，这个消息似乎是去年夏天开始的那场争斗的延伸。当时奇虎发布了最新的网络搜索产品，挑战百度在搜索市场的长期领头羊地位。现在，奇虎正起诉百度强迫广告商弃用奇虎360的网络浏览器。奇虎称，百度的广告服务网页不再支持奇虎360的浏览器，这意味着百度的广告商必须使用其他浏览器，例如火狐或IE，进入百度的广告页面。
百度拒绝直接就此事置评，称只是不支持某些或带来安全风险的网络浏览器。奇虎以提供免费的杀毒软件声名鹊起，但讽刺的是，奇虎也以在软件中安装后门或其他让用户很难卸载的东西而闻名。
所以回归我们的主题，如果奇虎360的网络浏览器的确存在某些百度希望避免的安全风险，我当然不会感到意外。但同时，如果属实，百度此举的确可视为是其在这场与奇虎的战争中发起的最新进攻。奇虎360去年夏天推出了搜索引擎so.com，由此引发了这场战争，这也是百度多年来遭遇的首个重大挑战。百度拥有中国搜索市场逾三分之二的份额。
为迅速获取市场份额，so.com添加了大量创新功能，例如利用多种搜索引擎整合搜索，so.com目前拥有中国大约10%的市场份额。此前也有报道称，百度通过倡导客户不使用奇虎360产品发起回击，最近有传言称，百度或正寻求建立联盟，生产一款杀毒产品抗衡360。
同时，奇虎也一直在筹建自己一系列的同盟，旨在利用互联网行业对百度多年主导搜索市场的不满。百度对搜索市场影响力的增加发生在过去两年，就在中国搜索市场另一个主要竞争对手谷歌在2010年关闭其大陆搜索服务后。奇虎360称，它将向中国监管部门控诉百度这种迫使广告商弃用360浏览器的行径。我严重怀疑监管部门会乐于听取该案例，因百度有权支持或不支持任何一种浏览器。
最后要说的是，眼下的争端或许也没那么重要，因百度的广告商相比互联网用户要少得多，这些广告商还可以用奇虎的浏览器作其他的上网活动。更重要的是，最新情况显示，百度与奇虎的这场争斗很可能会脱到至少明年。奇虎将在搜索领域稳步推进，而百度会将目标对准奇虎的其他业务发起反击。
一句话：奇虎与百度的战争至少会持续到明年，奇虎将在搜索市场赢得更多份额，百度则会将目标对准奇虎的其他业务。
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以下是2月4日关于中国公司的新闻稿件和媒体报道。查看全文，请点击标题旁边的链接。
• 戴姆勒（Frankfurt: DAIGn）购入中国汽车制造商北京汽车的股份 （英文报道）
• 吉利（HKEx: 175）以1.1千万英镑收购锰铜公司 （英文报道）
• 联合利华（London: ULVR）在中国之外的市场完成“四季宝”出售 （美国商业新闻）
• 百度（Nasdaq: BIDU）找到新的方法封杀360浏览器 （中文报道）
• 中国批准汇丰（HKEx: 5）剩余的74亿美元平安股份 （英文报道）
在什么情况下净利润下降24%是好事？按常理答案应当是“任何情况都不是”，但对在线旅游服务公司携程<CTRP.O>而言，最新出现的季度利润下降却令投资者受到鼓舞，因为它意味着该行业最近一轮价格战开始缓和。这不仅对携程是好消息，对艺龙<LONG.O>、去哪儿等竞争对手也算好事一桩。去哪儿去年曾花大力气加入激烈的战斗争夺市场份额，该公司曾获百度<BIDU.O>投资。
我们先来仔细看看携程的季度业绩，以便更好地了解该行业的最新状况。携程是该行业最早、也是规模最大的企业，因此是行业的领头羊。该公司业绩发布后，其股价在盘后交易中反弹近4.5%，表明投资者认为他们所看到的是利好。
快速看一眼，携程的业绩实际上并无任何明显的能够令人大受鼓舞的迹象。携程营收增长介于15-20%的区间，延续了去年多数时间的趋势，该公司预计当前季度的营收仍将维持这样的增速。正如我在开头所说，携程净利润下降24%至1.93亿元，乍一看其实并无让人兴奋之处。但与前一季度净利润下降40%相比，或许可以看出该行业当前的价格战有所缓和。
还有一个正面迹象也反映了类似趋势，即携程第四季度销售和营销支出增长52%至2.81亿元，这一相对较大的增幅再次表明该行业竞争激烈。但要指出的是，这较上个季度74%的增幅放缓。此外，携程的利润率虽继续下滑，但下滑幅度与上个季度大致相仿，再次表明该行业正在企稳。
那接下来的问题是，随着整个行业企稳，携程及同业的利润何时才能重新增长？整个在线旅游板块的股价是否将要反弹？先来回答第一个问题，携程的利润很有可能在今年晚些时候恢复增长，如果当前的趋势继续，甚至在今年二季度就有可能恢复增长。
至于携程及在线旅游类股，正如我在去年7月所言，携程的股票可能值得一买，当时该公司股价约为每股14美元。如今，携程股价已涨至每股约20美元，且该行业的竞争若继续缓和，那其股价可能仍有进一步上涨的空间。
我个人非常看好携程，不仅因为该公司是行业领头羊，还因为其致力于发展旅游服务这一核心业务。近期，携程还与美国低价旅游服务商Priceline达成了合作。这一点与中国许多其他互联网企业不同，他们经常推出大量与核心业务无关的业务，而且这些业务最终还会赔钱。
去哪儿预计今年晚些时候将赴纽约进行首次公开募股（IPO），由此产生的一些正面消息，也可能令携程受益。去哪儿要是能成功赴美IPO，将会成为近几年国内首家在海外上市的大型旅游服务公司。综上所述，携程业务有望在今年晚些时候企稳，并会重回增长轨道，从而为其自身股价以及整个板块的股价带来一些强劲的上涨潜力。
一句话：携程最新业绩表明，中国在线旅游服务行业过热的竞争开始缓和，这将在今后半年为该行业股价带来强劲的上涨潜力。
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不知道别人注意到没有，很多中国互联网企业突然间似乎出现了一连串大规模重组动作。今天上午，我看到有报道称苏宁<002024.SZ>刚刚进行了重大结构性重组，公司表示这是一次常规行动。日前媒体报道称中国领先的互联网企业腾讯<0700.HK>将进行新的内部重组。你可能会发问，中国电商领导者阿里巴巴集团最近不是也进行了重组，成立了25个事业部吗？然而，阿里巴巴还称不上是突然掀起这股重组风潮的领军企业。新浪<SINA.O>和百度<BIDU.O>最近也都进行了重大内部调整。
我在过去十年间的多数时间里都在跟踪报道中国科技企业，但是我要承认以前还没有见过像眼前的这种突然刮起的重组风。也许这和中国传统文化信仰有关，即在龙年进行这种大动作可能更吉祥，毕竟2月10日中国蛇年即将到来。
但是，我猜测这轮重组风潮的背后原因很可能更着眼实际，其中有两个重要考量因素。或许最重要的当属上述实施业务重组的公司之中很多在五六年前在规模上还远没有现在这么大。中国的“跟风”现象推动这些公司快速增长，经常在追求公司成长过程中杀入核心业务之外的其他领域。
因此，仅以社交网络服务起家的腾讯现在已经变成了覆盖在线游戏、在线视频和电商的大公司。腾讯和其他公司都涉足了这些新业务，他们却尚未对其管理架构进行任何重要的调整，这意味着公司的汇报关系经常模糊不清，一名管理者可能负责几个互不相关的产品领域。
这是第一个也可能是最重要的原因，能够说明这次突然间涌现的业务重组风潮。第二个原因似乎是大家突然间意识到移动互联网是未来的发展趋势，事实也似乎益发验证着这种看法。因此，上述很多进行重组的企业都在内部为移动互联网部门留出了需要的发展空间，而后者也将成为公司未来的重要业务支柱。
以新浪为例，重组后的公司一分为二，传统的门户网站业务和移动业务部门，后者将基于大受欢迎的微博服务。百度的创始人李彦宏据悉也曾说过，他将亲自掌管公司的移动互联网部门，再次凸显了他对这块业务的器重。有关腾讯重组的消息还包括，随着微信业务量的迅速增长，移动互联网将成为未来腾讯的重要业务板块。
那么，我怎么看待最近的这轮内部重组呢？坦率地讲，我对各家公司同时实施重组感到有点奇怪，我认为其中半数或一多半重组最终可能令公司内部陷入更加混乱的状态，达不到改善管理的目的。因此，这些公司中的很多家在蛇年可能出现内部管理问题，也许会导致互联网行业在一段时间内出现创新放缓现象。
一句话：席卷中国互联网企业的这轮内部业务重组风潮很可能导致一段时间内的管理混乱，并造成互联网行业的创新放缓。
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我非常佩服智能手机创业公司小米精明的市场营销策略，但是在读了小米与中国占主导地位的国有电视广播商中央电视台的最新合作后，我开始怀疑小米的一些更具战略性的选择。小米在其发展中充满挑战，因为它试图从一个低成本、高效能智能手机利基生产商转变为一个更主流的公司，拥有广泛的产品和服务。该公司在许多方面试图追随其偶像美国科技巨头苹果公司（Nasdaq: AAPL）的步伐，苹果在过去五年也是完成了转型，从一个相关利基生产商变为世界最大的科技公司。
自从小米两年前推出第一款智能手机以来，已经提供了一定数量的电信服务。去年秋天，它转向提升这部分业务，推出互联网电视。（上一篇），最近投资了国内软件制造商金山公司（HKEx: 3888）的云计算服务部门。（上一篇）从我个人而言，我赞同它投资金山，因为我认为基于云的服务将是移动互联向前发展的一个重要部分。我不是很赞同互联网电视是一个好的举措，因为包括苹果在内，还没有一家公司已经开发出受欢迎的互联网电视产品。
但是我能明确地说小米与央视的最新合作似乎完全无用，更广泛而言，可能代表一个警告信号，该公司正丧失从利基生产商转型为更主流的消费公司的驱动力。我们先仔细看看这一最新合作，小米和央视的互联网电视子公司未来电视，它们宣布一项战略合作，提供互联网电视服务。（英文报道）
公司将在三个城市推出试点服务，未来电视在内容方面提供管理服务，并将内容交付给小米的互联网电视产品小米盒子。该报道也指出小米盒子在去年11月推出之后，因没能获得所有必要的拍照而被意外叫停，这一服务将在二月中旬重新开始。
那么我为什么认为这一新合作没用呢？简单讲，我还没看到任何一家中国大型国有媒体巨头在新媒体领域有成功经验，而且我怀疑它们将不会很快改变这种失败的记录。相反，中国新媒体领域已经被一些最具创新和创业精神的公司主导，领头的互联网公司有社交网络领袖腾讯（HKEx: 700）和在线搜索巨头百度（Nasdaq: BIDU）。这些公司与央视等传统的国有媒体公司不同，前者没有太多官僚主义，因此能够在快速变化的市场上更快的行动和创新。
这个事件中，如果小米与在线视频巨头优酷土豆（NYSE: YOKU）或其他大的新媒体公司腾讯等任何一家创业公司合作的话，我将会非常兴奋。小米与央视的合作是否具有排他性尚不清楚，很可能小米追求这一合作，至少部分原因是为了通过利用央视与政府的广泛关系来解决其互联网电视的问题。我们将期待看看未来几个月，小米是否会宣布新的互联网电视合作，希望它能与更具创业性的公司合作。同时，与央视的新合作可能没有什么兴奋点，很可能由于观众很少或几乎没有而变得失望。
一句话：小米与央视的新合作似乎无用，由于该公司寻求从当前作为利基智能手机生产商的状态转型，它应该寻求更具创业精神的合作伙伴。
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