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本周一直有媒体报导称，昔日的互联网巨头雅虎<YHOO.O>将关闭其在中国的音乐搜索服务，很多人指出，雅虎此举反映了在线音乐领域重新洗牌的大趋势。但依我之见，雅虎此举是否代表该公司为彻底退出中国市场而迈出的第一小步，才是更值得玩味的问题。随着雅虎致力于重振其核心的美国搜索业务，这种可能性似乎越来越大。
如果雅虎真的退出中国市场，将标志该公司在中国漫长且多彩的篇章画上句点。雅虎是首批进军中国互联网市场的全球性企业之一，而该市场如今按用户数量算已雄踞全球第一，拥有超过5亿的用户。我们来看看相关的消息。媒体最新报导称，雅虎已悄然宣布从明年1月20日开始关闭中国音乐搜索服务。
雅虎对此举的解释含糊不清，只是说是由于产品策略的调整。音乐搜索服务关闭后，该公司在中国的搜索、新闻、电子邮件和地图服务等业务将照常运营。还有媒体报导称，雅虎此举与谷歌<GOOG.O>今年早些时候关闭音乐搜索服务的举动极为相似。作为中国搜索领域的龙头企业，百度<BIDU.O>近期也在淡化旗下的音乐共享服务，转而重点力推可提供正版音乐的新服务。百度的音乐共享服务因为给盗版歌曲提供平台而饱受诟病。
这一切看起来不仅有趣而且合情合理，但从我的观点看，雅虎这一特别举动似乎是其在新首席执行官（CEO）带领下对全球业务进行战略性重估这一大策略的一部分。今年早些时候，雅虎新任CEO梅耶尔（Marissa Mayer）走马上任，承担起重振公司雄风的重任。雅虎曾是互联网搜索领域的先驱，但该公司在过去五年却迷失了方向，地位也被谷歌超越。
大约在10年前，就曾发生过类似的重估情况，当时时代华纳<TWX.N>旗下美国在线（AOL）于互联网泡沫破裂后突然从中国和亚洲市场退出。也是大约在10年前，雅虎大张旗鼓地进入中国市场，之后立即就成了中国领先的搜索企业，同时还收购了中国国内知名的搜索引擎企业。但雅虎的份额迅速被谷歌和快速崛起的百度侵蚀，百度后来主导了中国的网络搜索市场，并占据超过三分之二的份额。同时，雅虎与中国电子商务领头羊阿里巴巴结盟，但这一举动最终也未能重振雅虎的搜索业务。
当前，雅虎在中国市场基本已被边缘化。坦白地说，我不太明白，既然该公司似乎并没有作出改善在中国市场地位的努力，为何又要苦苦存在于这一市场。除了中国市场业务外，对于全球其他占用资源但又不能对业绩带来帮助的表现不佳的资产，梅耶尔很可能也有类似的想法。鉴于此，如果雅虎明年低调退出中国市场，那么也不足为奇，它将标志着该公司在中国漫长且艰难的篇章画上句点。
一句话：雅虎关闭其在中国的音乐搜索服务，或反映出该公司重估其全球资产的大策略，而在这一策略下，雅虎可能于明年彻底退出中国市场。
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活力四射但竞争激烈的中国互联网市场也在酝酿着新一轮的“跟风”大战。有消息称，乐视网推出了名为C1的新款3D云视频智能机顶盒，这种机顶盒可以使消费者利用电视实现网上冲浪。一个月之前，后来居上的智能手机制造商小米发布了自有的机顶盒产品——小米盒子，不久前，联想<0992.HK>也进入了这一看似前景广阔但迄今尚无重大用户的领域。
这种“跟风”现象在中国变得很普遍，大大小小的公司都蜂拥进入各种看似拥有巨大增长潜力的新领域。电视机顶盒领域的这种一拥而上在某种程度上是被苹果公司<AAPL.O>所激发。苹果在今年早些时候推出了自有的互联网电视产品，但迄今尚没有大的推动。苹果此前推出的iPhone和iPad可谓是智能手机和平板电脑领域的革命性产品，现在很多中国企业似乎押注苹果电视也将颠覆人们的电视观看方式。所以，没人希望坐以待毙，隔岸观火，冒着错失最新热门产品的风险。
但在此事中，我们实际上看到了一个罕见的案例，即便苹果产品最终未能打动观众，中国的很多跟风企业还是有成功的机会。这是因为中国企业可以利用中国丰富而快速发展的网络视频内容资源库。土豆网<TUDO.O>、迅雷、乐视网及百度<BIDU.O>、腾讯<0700.HK>等众多资金充裕的企业都是类似资源的供应商。相形之下，绝大部分的西方市场远远没有如此多元化的互联网内容供应商。以美国为例，谷歌<GOOG.O>的YouTube在美国市场一家独大。
在我们话题跑远之前，让我们先回来看看这则最新的媒体报道。报道称，乐视网将很快推出基于安卓4.1智能操作系统的云视频智能机顶盒。这款产品的售价为399元（65美元左右），与小米11月份推出的小米盒子同等售价。乐视网的高管指出，这款机顶盒产品实际上是免费赠送，因399元包括一年的乐视网TV版独家内容服务费。乐视网的官员还指出，该公司获得了互联网电视牌照，间接意指小米在推出机顶盒产品不久后很快暂停视频内容服务，有人认为停播原因与牌照有关。
我总说，由于国内充足的视频内容供应商，这些机顶盒可能会在中国拥有巨大的成功潜力，所以让我们迅速审视下目前进入这一领域的三家主要企业的优劣之处。乐视网的状态似乎最好，因其具有作为一家视频内容供应商的丰富经验。但如果它希望纳入其他内容供应商，这种优势或将成为障碍，因这种供应商或许不愿与一家直接的竞争对手合作。联想的优势在于在计算机行业的经验以及强大的全国分销网络。小米遭遇的监管问题反映出它是互联网视频企业中最没有经验的一个。缺乏强大的全国销售网络意味着其产品可能面临一段严峻时光。根据以往的经验，百度、腾讯或搜狐等更多大型互联网企业可能会很快进军机顶盒领域，使得这一领域变得更加拥挤、竞争更加激烈。
一句话：乐视网推出的最新互联网电视产品意味着这一拥有巨大成功潜力的行业正有越来越多企业进入，但该行业也可能会在明年出现竞争升温的局面。
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中国电商领军企业阿里巴巴和门户网站搜狐（Nasdaq: SOHU）上周赢得重大胜利，它们运营的网站被从美国的“推进猖獗盗版的公司”名单上移除了。获胜之前，两家公司都努力积极管理好自己的网站，快速清理任何盗版和假冒伪劣商品。虽然这些公司应该为其努力得到赞赏，但是这一成就说明一个重要问题，依然还有很多事情需要做。
为了获得这一胜利，阿里巴巴和搜狐都话费数百万美元开展重大游说活动。这些在美国很正常的活动，凸显出一个事实，中国公司往往更积极地回应来自全球大公司的反盗版压力。相比而言，来自国内公司的类似抱怨通常无法得到同样紧急的响应。
上周，阿里巴巴和搜狐成为正面的头条新闻，阿里巴巴的淘宝商城和搜狐的搜狗搜索引擎都被从美国贸易机关的盗版名单上移除了。之前，今年年初，领先的搜索引擎百度（Nasdaq: BIDU）被从这一名单上移除。这三家公司的移除是中国政府整体运动的一部分， 使中国的许多公司停止扼杀创新的实践，盗版每年使产品开发商的销售损失数十亿美元。
为表明认可这一事实，阿里巴巴进行引人注目的公关运动，将其名字从盗版恶名名单上移除，这些举措包括雇佣美国贸易机关的前高级官员。九月它赢得另一个重要联盟，阿里巴巴和好莱坞工作室结成反盗版联盟。但是许多同样一直努力工作以赢得美国尊重的中国公已经表明没什么兴趣支持中国的产品开发商。这些开发商也遭受盗版带来的巨大经济损失，现金相对不足，在美国或中国很少或根本没有影响力。
9月，这种相对忽视被呈现了出来，当时百度成功说服中国法官，在百度文库文学作品盗版事件中它指承担有限责任。百度称其责任是有限的，因为其网站只是一个交易平台，它并没有积极促进盗版资料的交易。如果中国公司想要说服全球它们的确决定杜绝盗版的话，它们需要贡献平等的资源以消除其网站上所有的盗版商品和资料，不管权力持有人多么富有或强大。只有这样，它们才可以真正称得上与其他大型全球企业一样，绝不容忍盗版。
一句话：阿里巴巴和搜狐被从美国臭名昭著的盗版名单上移除，标志着一个重大成就。现在公司需要同等地保护中国国内企业。
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媒体关注美国证券交易委员会（SEC）与大型审计机构角力以获得在美上市中国企业的审计信息。我更为关注的是这些审计机构试图想出最终不得不与SEC共享审计信息时，他们将如何应对。我能想像现在的情形是什麽样的：安永和德勤等审计巨头们正疯狂研究过去两三年所审计过的在美上市中国企业，试图决定与哪些企业撇清关系。百度(BIDU)和新浪(SINA.O)等大企业料不会受到什麽影响，而中小企业则不然，审计机构担忧这些企业过去会计操作上的污点放弃与其合作，可能引发大规模洗牌。
SEC与中国企业的角力始於去年夏季，当时一些在美上市中国企业采取激进甚至欺诈的会计手法，引发一系列丑闻。随着SEC开始调查一些案件，该机构很快发现这些企业的外部会计师不愿提供审计信息，其中不乏德勤等大机构。这些审计机构称，他们不能分享这些信息，因为所审计的企业都在中国，只有中国监管机构有权获得这些信息。很多观察人士，包括我在内，都怀疑这些审计机构利用管辖权来避免信息的共享，这些信息将显示他们或未尽到审计师的责任，甚至可能与中国企业串通，欺骗投资者。
SEC作出的回应是接触中国政府，与中国监管机构进行协商，以获得所需的审计信息。协商还在进行，或在明年底以前达成信息共享协议。与此同时，SEC还激进地起诉了五家美国会计企业的中国分支机构，包括“四大”，指控他们在九家在美上市中国企业的审计中欺骗投资者。报导称，这些审计机构以中国国家机密等法律缘由，拒绝提供这些企业的审计信息。
SEC起诉会计企业将增加他们所面临的压力，我估计2013年底前双方将开始一些合作。随着不可避免的最终结果临近，这些审计机构料迅速决定哪些客户会成为最大的负担，从而尽早与他们撇清关系。6月，天合光能(TSL.N: 行情)与德勤的合作终结，不过不清楚由哪一方提出。未来几个月，类似情况应出现更多，随着SEC和审计机构合作的临近，审计机构与企业的合作终结速度将上升。估计这些企业的股价将剧烈波动，因投资者担忧这些企业最终可能成为SEC调查的目标，以退市告终。
一句话：2013年大型美国审计机构料与越来越多的中小型在美上市中国企业结束合作，因来自SEC的压力增加。
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以下是12月4日关于中国公司的新闻稿件和媒体报道。查看全文，请点击标题旁边的链接。
• 安永会计师事务所支付1.176亿美元解决嘉汉林业股东诉讼 （英文报道）
• 战略物资顾问委员会称赞美国国会反对A123收购案 （美国商业新闻）
• 中国站长联盟：百度（Nasdaq: BIDU）搜索流量份额11月稍有下降 （英文报道）
• 江西赛维（NYSE: LDK）公布2012年第三季度财报 （美通社）
• 中国万达与知名酒店洽谈美国并购机会 （英文报道）
互联网数据统计企业CNZZ的最新数据显示，按照独立访客数标准，11月百度<BIDU.O>的搜索市场份额下降至72.84%，10月为73.53%；按照页面浏览量标准，11月百度的搜索市场份额下降至72.03%，10月为72.97%。而同期奇虎360<QIHU.O>的份额则在上升。按照独立访客数标准，市场份额由9.78%上升至10.02%；按照页面浏览量标准，市场份额由9.64%升至9.90%。尽管市场份额上升对奇虎360有利，我认为该公司股价的表现有些过头，周一上涨约10%至18个月高位。
股价上涨导致奇虎360的市值升至32亿美元，超越了新浪<SINA.O>。而百度的股价则继续走低，下跌0.4%，接近11月触及的52周低位。那麽到底发生了什麽？显然投资者在平衡仓位，大量押注奇虎360能够继续获得市场份额，甚至可能最终从百度手中夺得搜索市场老大的位置。如果真会发生这种情况，奇虎360股价确应有很大上涨潜力。奇虎32亿美元的市值只有百度330多亿美元市值的约十分之一。
百度创始人李彦宏近期鼓励其员工要重新发现“狼性”。这种特性曾成就百度的成功，但在其逐渐主导搜索领域的过程中，百度渐渐丧失了这种特性。奇虎360的迅速崛起非常引人注目，因其今年夏天才刚刚推出搜索服务。但我认为现在还没到为百度撰写墓志铭的时候，我们将在未来数月看到这家搜索巨擘会采取一些更为积极的举措，扞卫其在搜索领域的主导地位。
一句话：投资者因冀望奇虎360搜索业务将迅速崛起而迅速抬高其股价的行为可能有点过头，而百度很可能将采取积极措施，防止其搜索市场份额遭蚕食。
以下是11月30日关于中国公司的新闻稿件和媒体报道。查看全文，请点击标题旁边的链接。
• 保德信金融集团(NYSE: PRU)与复星国际(HKEx: 656)成立中国寿险合资公司 （美国商业新闻）
• 中国银行(HKEx: 3988)完成390亿元次级债发行 （港交所公告）
• 奇虎360 (NYSE: QIHU)首次推出音乐搜索服务 （英文报道）
• 消息称百度(Nasdaq: BIDU)收购视频搜索公司今晚看啥 （中文报道）
• 优酷土豆 (NYSE: YOKU) 发布第三季度未审计财务报告 （美通社）
百度<BIDU.O>和奇虎360<QIHU.N>在视频和音乐领域采取的新举动表明，这两家公司的竞争日趋激烈，为行业观察者提供了有趣的娱乐谈资。媒体报导称，百度刚收购了影视剧搜索及推荐服务网站“今晚看啥”。如果消息属实，这或许是近期一连串显示百度准备在在线视频领域大干一场的信号之一，从而可能对优酷土豆<YOKU.N>和搜狐<SOHU.O>等较成熟的在线视频供应商构成挑战。与此同时，奇虎也正式推出了自己的音乐服务，此举目标似乎直指百度。
我们先来看看关於百度视频业务的消息。媒体援引未具名“可靠消息人士”的话报导称，百度近期完成了对“今晚看啥”团队的收购。百度对此未发表评论。如果消息属实，这项收购规模可能相对较小，涉及金额或许不会超过500万美元。“今晚看啥”由天使投资人资助，成立於今年夏季。
这还将是百度本月早些时候发债融资15亿美元后进行的首个收购交易之一，以多元化公司业务。近期，百度还发出了其他的有意发力在线视频业务的信号，当中包括本月早些时候收购私募股权所持爱奇艺股份的举动。还有迹象显示，百度可能准备大举入股视频网站迅雷。迅雷自己也曾表示，不排除进行此类售股的可能性，而该公司也在准备赴纽约进行首次公开募股（IPO），时间则可能在明年一季度或二季度。
对於百度采取这些举动建立全方位的新视频服务，我个人十分赞赏，该服务也有望很快成为行业领袖。不过，如果所有报导属实，对於百度采取的这种修补方式，我则有些担心，因为将这麽多不同资产整合成单个实体并非易事。
再来看看关於奇虎的消息。媒体报导称，该公司刚推出了与其搜索引擎业务紧密相关的音乐服务。该服务整合了其他音乐网站的搜索，还包括与搜狗搜索引擎音乐搜索业务的一个合作成分。奇虎的搜索引擎今年夏季推出，增长势头相当不错。
不过，最引我关注的是这项新服务仅提供搜索和听歌服务。这一点十分重要，意味着奇虎无需面对盗版问题，但这却是一个曾长期困扰百度之前音乐分享服务的问题。当然，这项新服务没有大家喜爱的免费下载歌曲功能，能否获得用户青睐只能由时间来验证。但这似乎是不错的举动，将有助於奇虎获得更多的流量。奇虎数年来首次认真向百度在网络搜索领域的霸主地位发起挑战。
一句话：媒体报导称百度收购“今晚看啥”团队，此举表明该公司可能在视频业务大举发力；奇虎推出音乐服务，是该公司挑战百度的最新动作。
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最新消息显示，迅雷看看和京东商城或考虑很快在美国或香港上市融资，因都在寻找新的资金来源支持亏损的业务。不过两家企业料都无法利用YY上市打开的窗口，上周YY<YY.O>成功赴美上市为中国企业海外上市破冰。2011年春季开始，中国企业赴美上市一直处於停滞状态，因在美上市中国企业的会计丑闻导致投资者人气低迷。不过在美国证券交易委员会的积极措施和卖空机构的冲击下，很多问题严重的企业已经被清除，投资者看起来终於愿意再次买入一些高质量的公司。最值得注意的是，投资者寻找的是能够获利的企业，这或许也是上周YY上市能够取得成功的关键原因。YY上市之後我曾说过，年底前或有2-4家企业利用正面的人气迅速上市。不过近期的中国媒体报导显示，迅雷或京东商城都不会年底前上市。
我们先来看一下迅雷，该公司原本是今年底前能够上市的最可能公司之一，其去年实际上曾试图IPO，但由於信任危机达到顶峰而被迫放弃。该公司宣布，旗下视频网站迅雷看看开始作为独立品牌进行运营，且有自己的新域名。此举看起来意在创造不存在盗版内容的视频网站，与迅雷其他的盗版活动较多的P2P服务相比，对投资者的吸引力会大得多。
迅雷看看很可能要赴美上市，时间点或是明年一季度，另一种可能性是引入百度<BIDU.O>作为其投资者。近期的迹象暗示，这两种选择都有可能，不过最大的可能性是迅雷看看上市，同时售予百度大量股权。迅雷看看独立运营暗示百度可能对其进行投资，因百度近期曾表示愿意进行更多大规模的并购，也有力表达了清除盗版内容的意愿。
京东商城今年早些时候也曾试图海外上市，後因投资者人气不佳而放弃。媒体报导，京东商城创始人兼首席执行官刘强东表示，京东商城今年的交易额将达到600亿元。另外一家媒体引述京东匿名消息人士的话称，京东商城预计今年广告收入接近2亿元。
报导称，刘强东预计京东商城有望在2013年实现季度盈利。该预估意义重大，因为在中国企业上市大环境不好的前提下，投资者对亏钱的企业仍持谨慎态度，特别是激烈竞争导致很多企业大量亏钱的电商行业。我个人不大相信刘强东的预估，因大多数人认为竞争激烈和新业务稳步增加导致京东商城的现金迅速消耗。本月早些时候，京东缺乏资金的境况展现出来，该公司筹集4亿美元资金，估值为72.5亿美元，远低於之前的水平。
不过京东商城可以利用一次性投资收益等会计手段实现明年某个季度盈利，或许是年底。无论京东商城财务状况如何，刘强东看起来似乎在测试上市的投资者人气。如果人气不错，京东商城或许明年第一季度就上市。
一句话：迅雷看看和京东商城传出的新信号表明，他们或试图明年一季度海外上市，百度或成为迅雷看看的战略投资者。
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百度<BIDU.O>创始人李彦宏近期的一封内部邮件，在国内媒体引起较大反响，报导将邮件传达的信息解读为中国搜索引擎领头羊危机隐现的信号。该邮件的主题围绕着“狼性”展开，李彦宏在其中表达了对百度失去这一品质的不安。百度的“狼性”被“大熊猫文化”所取代，轻松享受市场主导地位以及每年搜索领域数十亿美元的营收。李彦宏现在才公开讨论百度危机有点意思，因为关於这一问题我已经写了有一段时间了。概括地说，百度在网络搜索领域多年来近乎垄断的地位，加上无力创造新产品使业务多元化，使其处於非常危险的位置。
媒体在报导中提及其他无力创新、曾是业界领头羊的企业，包括摩托罗拉和诺基亚<NOK1V.HE>，这二者曾统治手机领域，但由於未能跟上最新业界趋势而日渐式微。或许百度最好的参照者是雅虎<YHOO.O>，该公司是使网络搜索成为今天互联网文化基石的真正先驱。
在互联网发展早期，雅虎的名字就代表着搜索，这令该公司在其曾经主导的领域收获大量利润。我们都知道接下来发生了什麽：谷歌<GOOG.O>不仅创造出更好的搜索产品，还在开发支持其核心业务的电子邮件和地图服务等支持性产品方面更为成功。而在数位缺乏创新掌门人的带领下，雅虎则进一步失去活力，现在在全球搜索市场基本只能算一个小角色。
因此问题就是：百度是否会重蹈雅虎的覆辙？李彦宏的内部邮件似乎反映出，他显然很担心这一可能性，希望向他的自满员工重新注入危机感和开拓精神。这种自满精神造就了一个资金充裕的企业，但其打造的新产品则成本高昂、构思粗糙，终以失败收场。不过似乎没人关心这一系列的失败，因为他们知道，百度回报丰厚的核心搜索业务将为他们的薪水提供保障。
唯一的问题是，任何事情都不会一成不变，新的竞争对手总在不断的寻找机会挑战百度在搜索领域的主导地位。特别要提一下奇虎360<QIHU.N>的创新搜索产品，其对市场份额的迅速占领，可能令李彦宏感到担忧。此外，百度近期营收增速也非常差，部分是由於中国广告市场增长放缓，还因为该公司缺乏替代性产品以抵消这一放缓带来的冲击。
李彦宏肯定也不希望看到投资者抛售百度股票这一事实，百度股价在过去8个月累计下跌了逾三分之一，令李彦宏的个人财富大幅缩水。综上所述，李彦宏终於清醒认识到他的帝国可能已经走过巅峰，需要重拾早期的开拓精神，这一点可能是好事。但一个很切实的可能是，这可能为时太晚，李彦宏的呼吁也可能标志着百度走入长期下坡路的开始。
一句话：李彦宏正试图在百度重燃开拓精神，但要消除该公司已经具有的自满状态，可能已为时太晚。
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