UT斯达康私有化搁浅
电信设备和服务提供商UT斯达康(UTSI.O)刚刚宣布，私有化计划搁浅。我10年前开始报道中国科技企业的时候，拥有低端无线技术小灵通的UT斯达康是投资者的宠儿。但该公司未能推出新的重磅产品，迅速遭到投资者的抛弃，现在看来其潜在的拯救者也决定放弃。UT斯达康的困境表明一些近期寻求私有化的中国企业可能面临的困难，尽管收到了民间买家和管理层的收购要约。私有化从来就不是一件容易的事情，特别是需要几亿甚至几十亿美元的大型企业。而UT斯达康这样的企业前景不太好，业务方向不清，面临的困难就更大。
我们先来看看近期一些海外上市的中国企业私有化的背景。这些企业大多认为股价被严重低估，因会计丑闻导致股价遭遇两年的寒冬。阿里巴巴网去年从香港退市，随后盛大互动、分众传媒和7天连锁酒店纷纷从纽约退市。已经宣布退市计划但仍未完成的企业包括与UT斯达康所在行业相似的亚信联创(ASIA.O)、IT服务提供商柯莱特(CIS.N)和文思海辉(PACT.O)、芯片生产商展讯(SPRD.O)以及医药生产商先声药业(SCR.N)。
UT斯达康私有化计划于3月宣布，我甚至都没注意到最初的收购要约，只是看最新的媒体报道才发现。报道并未给出潜在买家撤回收购要约的原因，可能是觉得UT斯达康没什么价值。该公司目前的市值约为1.1亿美元。UT斯达康宣布，领导收购的一个人加入了该公司董事会。
20世纪90年代末，UT斯达康股价一度高达150美元，到2004年股价仍在100美元以上。但随后股价一路走低，现在只有3美元左右，已经被大多数投资者遗忘。
我很久没密切追踪UT斯达康了，预测其未来比较困难。私有化搁浅暗示该公司不容易盘活，可能继续缓慢下跌，直到被低价收购或关门。其他寻求私有化的企业也可能走上类似的道路，不过我觉得之前提到的五家公司应能成功私有化。UT斯达康的困境凸显私有化的风险，特别是那些已过高峰期、业务方向不明的企业。
一句话：UT斯达康私有化计划搁浅凸显私有化的难度，特别是那些业务方向不明的企业。
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